Centeno Ingin ECB Mengirim Pesan yang Jelas Tentang Kenaikan Suku Bunga yang Lebih Lembut

Bank Sentral Eropa harus memperlambat laju kenaikan suku bunga dari Desember dan mengirimkan pesan yang jelas bahwa kenaikan 75 basis poin bukanlah norma, karena inflasi kemungkinan akan mencapai puncaknya pada kuartal ini, kata pembuat kebijakan ECB Mario Centeno kepada Reuters.

ECB telah menaikkan suku bunga dengan rekor 75 basis poin pada masing-masing dari dua pertemuan terakhirnya dan sejak Juli menaikkan suku bunga deposito sebesar 200 bps menjadi 1,5% dari posisi terendah dalam sejarah.

“Kami mendekati tingkat suku bunga yang kami anggap sesuai dengan stabilitas harga dalam jangka menengah, yang berarti gagasan bahwa kenaikan 75 basis poin adalah norma tidak dapat terwujud,” kata Centeno, yang merupakan gubernur bank sentral Portugal.

“Penting untuk mengakhiri siklus kenaikan ini dengan cara yang kredibel, dan yang lebih penting daripada angka (kenaikan suku bunga) itu sendiri adalah menyampaikan narasi ini kepada publik …

“Kami benar-benar berusaha untuk mengirimkan prediktabilitas tentang masa depan dan saya berharap pertemuan Desember menjadi sangat jelas tentang itu,” katanya dalam sebuah wawancara.

Centeno menolak untuk memprediksi apakah suku bunga akan naik 50 atau 25 bps bulan depan, atau apakah diperlukan lebih banyak kenaikan tahun depan.

Inflasi di zona euro mencapai 10,6% pada Oktober, lebih dari lima kali lipat target ECB sebesar 2%, tetapi Centeno mengatakan data menunjukkan bahwa inflasi akan mencapai puncaknya pada kuartal ini. Dia mengutip perkiraan Bank Dunia bahwa harga energi, mineral, makanan dan pupuk akan turun tahun depan.
Dalam pandangannya, inflasi yang tinggi tidak mengakar di Eropa dan tidak ada efek putaran kedua dari kenaikan upah, yang sejauh ini jauh di bawah inflasi.

“Ini terus terang positif dan sangat berbeda dari apa yang terjadi di Amerika Serikat, di mana pasar tenaga kerja dari sudut pandang ini agak terlalu panas,” kata Centeno.

Perbedaan struktural lainnya juga membenarkan suku bunga di Eropa kira-kira setengahnya di Amerika Serikat, tambahnya.

Pada 1,5%, suku bunga utama ECB sekarang mendekati tingkat “netral” teoretis yang menjaga inflasi tetap terkendali tanpa merusak pertumbuhan, kata Centeno.

Ditanya tentang perkiraan pasar dari “terminal” 3%, atau tingkat maksimum, dia mengatakan itu lebih sulit untuk didefinisikan daripada tingkat netral, tetapi diharapkan “pertemuan Desember menjadi sangat konstruktif dan berguna untuk identifikasi yang paling tepat dari batas atas ini” .

Centeno mengatakan mengurangi neraca ECB setelah bertahun-tahun membeli obligasi senilai triliunan euro akan menjadi proses yang “lambat, bertahap”, tetapi “tidak ada keraguan bahwa itu harus dikurangi” untuk membantu mentransmisikan kebijakan moneter anti-inflasi. .

Pembuat kebijakan akan membahas pada bulan Desember bagaimana mengakhiri reinvestasi uang tunai yang jatuh tempo dalam Program Pembelian Aset 3,3 triliun euro ECB, kata Centeno, menambahkan bahwa hal itu harus dipastikan terlebih dahulu sehingga hal itu tidak akan membahayakan stabilitas keuangan.