ECB Akan Berhenti Pada Bulan September, kata sebagian Besar Ekonom: Jajak Pendapat Reuters

Bank Sentral Eropa akan menghentikan kampanye kenaikan suku bunga selama lebih dari setahun pada bulan September, menurut sebagian besar ekonom yang disurvei oleh Reuters, tetapi kenaikan lebih lanjut pada akhir tahun masih akan terjadi dengan inflasi yang semakin panas.

Ada sembilan kenaikan suku bunga ECB berturut-turut sejak Juli 2022. Tetapi Presiden bank Christine Lagarde mulai membuka jalan untuk jeda dengan mengatakan pada konferensi pers setelah kenaikan 25 basis poin bulan lalu: “Apakah kita memiliki lebih banyak alasan untuk dibahas? Pada titik ini di kali aku tidak akan mengatakannya.”

Dihadapkan dengan aktivitas yang melambat – terutama di ekonomi No.1 blok 20 anggota Jerman – Lagarde juga mengatakan data yang masuk akan sangat penting untuk keputusan di masa depan, dan kenaikan atau jeda pada bulan September adalah “kemungkinan yang menentukan”.

Dalam jajak pendapat, 37 – atau 53% – dari 70 ekonom memperkirakan tidak ada pergerakan pada pertemuan 14 September dibandingkan dengan 47% dalam jajak pendapat bulan lalu, yang berarti ECB mempertahankan suku bunga deposito di 3,75%, sejalan dengan harga pasar.

Jajak pendapat juga menunjukkan 53% mengharapkan kenaikan suku bunga deposito menjadi 4,00% pada tahun ini, dengan 33 ekonom mengatakan September, dan empat Oktober atau Desember.

Sementara pasar dihargai untuk peluang sekitar 60% dari jeda pada bulan September, mereka dibagi untuk akhir tahun, dengan probabilitas lebih dari 50% dari tingkat deposit 4,00 pada saat itu.

“Base dasar kami melihat ECB ditahan untuk waktu yang lama. Namun, kemunduran inflasi masih bisa memaksa kenaikan suku bunga akhir tahun ini,” kata Bas van Geffen, ahli strategi makro senior di Rabobank.

“Dengan ECB yang tetap bergantung pada data, September dan Oktober menimbulkan risiko terbesar untuk kenaikan suku bunga lainnya jika data gagal memberikan Dewan (Pemerintah) inflasi kepercayaan secara bertahap sesuai dengan target.”
INFLASI LENGKET

Data sekilas yang keluar minggu lalu menunjukkan inflasi inti zona euro, yang menghapus makanan dan energi yang mudah menguap, tertahan di 5,5% pada bulan Juli dan inflasi utama, yang ditargetkan ECB sebesar 2%, turun hanya sedikit menjadi 5,3%.

Inflasi inti diperkirakan rata-rata 5,0% tahun ini dan 2,9% pada 2024 menurut jajak pendapat, lebih tinggi dari perkiraan utama 2,5% untuk tahun depan.

Inflasi keseluruhan tidak terlihat pada target 2,0% hingga paling cepat 2025, dan lebih dari 90% ekonom yang disurvei tidak melihat penurunan suku bunga sebelum kuartal kedua 2024.

Jika ECB menaikkan sekali lagi seperti yang diperkirakan secara sempit oleh pandangan konsensus, itu berarti suku bunga deposito tertinggi sejak euro diperkenalkan pada tahun 1999 dan akan berjumlah gabungan 450 basis poin kenaikan dalam siklus saat ini.

Lonjakan tekanan harga yang awalnya didorong oleh melonjaknya biaya energi telah merembes ke ekonomi yang lebih luas dan terus membebani permintaan konsumen.

Jerman telah menjadi salah satu ekonomi yang paling terpukul oleh limpahan dari perang di Ukraina dan harga energi yang tinggi, menimbulkan masalah bagi ekonomi zona euro secara keseluruhan.

Meskipun data yang direvisi menunjukkan blok beranggotakan 20 negara itu lolos dari resesi, prospek masa depannya tidak cerah.

Ekonomi zona euro masing-masing akan tumbuh 0,1% dan 0,2% pada kuartal saat ini dan berikutnya, dan pertumbuhan rata-rata 0,9% pada tahun 2024, survei menunjukkan.

Pertumbuhan ekonomi yang lamban adalah salah satu alasan utama ECB untuk memberi sinyal berakhirnya siklus kenaikan dari mengatakan memiliki “lebih banyak alasan untuk menutupi” beberapa bulan yang lalu.

“Kami memperkirakan ekonomi akan stagnan secara luas selama beberapa kuartal berikutnya karena kawasan euro akan menghadapi beberapa hambatan dari ketidakpastian yang tinggi, dampak lambat dari siklus pengetatan ECB… dan dukungan fiskal yang lebih sedikit,” kata Michael Kirker, ekonom Eropa di Deutsche Bank.