ECB Akan Menaikkan Suku Bunga Sebesar 25 Basis Poin Pada Bulan Juli, Mayoritas Tipis Mengatakan Pada Bulan September Juga

Bank Sentral Eropa akan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada 27 Juli, menurut semua ekonom dalam jajak pendapat Reuters, sebagian besar dari mereka sekarang juga mengharapkan kenaikan lain di bulan September.

Inflasi di zona euro hampir setengahnya, turun menjadi 5,5% pada Juni dari puncak 10,6% Oktober lalu, tetapi itu belum cukup untuk menghalangi ECB, yang mengatakan inflasi “diproyeksikan akan tetap terlalu tinggi terlalu lama” dan itu memiliki “lebih banyak tanah untuk ditutupi”.

Setelah delapan kali kenaikan suku bunga berturut-turut sejak Juli 2022 dengan total 400 basis poin, investor dan analis sekarang sedang memperdebatkan berapa banyak kenaikan lagi yang dibutuhkan dan berapa lama suku bunga harus tetap tinggi untuk membawa inflasi ke target 2%.

Pembuat kebijakan ECB telah menjanjikan satu hal di bulan Juli, memimpin semua 75 responden yang disurvei dalam survei Reuters 14-19 Juli untuk menyimpulkan itu akan terjadi.

Ekonom kurang sepakat tentang pengetatan lebih lanjut. Sementara 35 dari 75 memperkirakan tidak ada lagi kenaikan, 40 ekonom sekarang melihat kenaikan 25 basis poin lainnya pada bulan September – peningkatan signifikan dari hanya empat dalam jajak pendapat bulan Juni dan serupa dengan ekspektasi pasar.

Jika direalisasikan, itu akan membawa suku bunga deposito ke level tertinggi sejak pertama kali diluncurkan sebagai alat kebijakan pada 1999.

“Juli sudah pasti, mereka telah berkomunikasi bahwa mereka akan menaikkan dan itu tidak akan menjadi kejutan bagi siapa pun. Pertanyaannya adalah apakah mereka harus menaikkan pada bulan September atau tidak,” kata Bas van Geffen, ahli strategi makro senior di Rabobank.

“Untuk pertemuan berikutnya, komunikasi akan menjadi bagian yang paling sulit… penangguhan atau pendakian, mereka mungkin akan tetap membukanya. Ini akan menjadi panggilan akrab.”

Komentar hawkish secara luas dari bank sentral telah memperkuat pandangan bahwa penurunan suku bunga tidak akan terjadi dalam waktu dekat. Lebih dari 90%, 55 dari 61 ekonom tidak melihat pemotongan sampai setidaknya akhir Q1.

Federal Reserve AS diperkirakan akan memberikan kenaikan terakhir dalam siklus saat ini sehari sebelum pertemuan ECB. Sedikit lebih dari separuh responden dalam survei tersebut mengharapkan satu penurunan suku bunga atau lebih pada akhir Maret.

Ekspektasi perbedaan suku bunga yang menyempit sebagian telah mendorong euro sekitar 5% terhadap dolar tahun ini.

Mata uang yang lebih kuat membantu menekan harga melalui impor yang lebih murah, tetapi inflasi masih belum terlihat mencapai target hingga setidaknya tahun 2025, sejalan dengan proyeksi ECB.

Inflasi inti, yang menghapus harga makanan dan energi dan memberikan gambaran yang lebih baik tentang permintaan dasar, akan sedikit lebih rendah dari level saat ini sebesar 6,8% pada akhir tahun, kata 20 dari 32 responden pada pertanyaan tambahan. Dua belas mengatakan secara signifikan lebih rendah.

Inflasi upah akan menjadi komponen inflasi inti yang paling lengket, menurut semua kecuali dua dari 26 ekonom. Menambah tekanan, tingkat pengangguran diperkirakan hampir tidak meningkat menjadi 6,8% dari 6,5% sekarang selama dua tahun ke depan.

Namun, permintaan di blok beranggotakan 20 negara itu telah melambat, dengan zona euro jatuh ke dalam resesi, terutama diseret oleh Jerman, ekonomi terbesarnya.

Sangat rentan terhadap harga energi yang tinggi, Jerman jatuh ke dalam resesi pada Q4 2022. Meskipun diharapkan untuk keluar dari penurunan dan tumbuh 0,1% di Q2, rata-rata masih akan menyusut 0,3% pada tahun 2023.

Zona euro secara keseluruhan akan tumbuh 0,2% di Q2, Q3 dan Q4 tahun ini dan rata-rata 1,0% di tahun 2024, survei menunjukkan.

“Data terbaru menunjukkan pertumbuhan zona euro tidak meningkat… Meskipun tidak semuanya menurun dari sini, pertumbuhan yang lemah adalah yang terbaik yang dapat kami harapkan,” kata Peter Vanden Houte, kepala ekonom di ING.