ECB Akan Menghentikan Penggunaan Uang Tunai Gratis Pada Bank dengan Kecepatan Paling Rendah
Bank Sentral Eropa (ECB) ingin menghentikan bank-bank dari penggunaan uang tunai namun akan berusaha melakukannya dengan cukup hati-hati agar tidak mengganggu sistem keuangan atau pinjaman, berdasarkan hasil Tinjauan Kerangka Operasional yang telah lama ditunggu-tunggu pada hari Rabu.
Selama hampir satu dekade inflasi yang terlalu rendah, bank sentral untuk 20 negara yang menggunakan mata uang euro membanjiri bank-bank dengan uang tunai melalui pembelian obligasi secara besar-besaran, dengan tujuan mendorong mereka untuk memberikan pinjaman dan merangsang pertumbuhan harga.
Bank Sentral Eropa (ECB) ingin menghentikan bank-bank dari penggunaan uang tunai namun akan berusaha melakukannya dengan cukup hati-hati agar tidak mengganggu sistem keuangan atau pinjaman, berdasarkan hasil Tinjauan Kerangka Operasional yang telah lama ditunggu-tunggu pada hari Rabu.
Selama hampir satu dekade inflasi yang terlalu rendah, bank sentral untuk 20 negara yang menggunakan mata uang euro membanjiri bank-bank dengan uang tunai melalui pembelian obligasi secara besar-besaran, dengan tujuan mendorong mereka untuk memberikan pinjaman dan merangsang pertumbuhan harga.
Berdasarkan kerangka baru yang diumumkan pada hari Rabu, ECB akan memberikan insentif lebih besar kepada bank-bank untuk saling memberikan pinjaman, sambil menyediakan jaring pengaman untuk membatasi risiko bahwa pemberi pinjaman akan kehabisan uang tunai.
“Kerangka kerja ini akan memastikan bahwa implementasi kebijakan kami tetap efektif, kuat, fleksibel dan efisien di masa depan seiring dengan normalisasi neraca kami,” kata Presiden ECB Christine Lagarde dalam sebuah pernyataan.
ECB mengatakan kerangka baru ini akan membuat neraca keuangannya “sehat secara finansial” setelah ECB dan bank sentral beberapa negara zona euro menderita kerugian besar akibat sumbangan mereka di masa lalu.
“Neraca keuangan yang sehat mendukung independensi bank sentral dan memungkinkan kelancaran pelaksanaan kebijakan moneter,” katanya dalam sebuah pernyataan.
Fitur utama kerangka ini dilaporkan secara eksklusif oleh Reuters bulan lalu.
DI Sekitar 4%
ECB mengatakan pihaknya akan berusaha mempertahankan suku bunga antar bank “di sekitar” suku bunga deposito, yang saat ini berada di angka 4%.
Namun alih-alih hanya menyalurkan uang tunai ke dalam sistem, mereka akan lebih bergantung pada pinjaman bank satu sama lain ketika obligasi yang mereka beli sudah jatuh tempo dan kelebihan likuiditas akan meninggalkan sistem.
Sektor perbankan secara keseluruhan akan memiliki lebih banyak cadangan daripada yang dibutuhkan hingga tahun 2029, menurut perkiraan ECB, namun para analis memperkirakan likuiditas akan menjadi kendala bagi beberapa bank pada tahun 2026.
Pemberi pinjaman masih dapat memanfaatkan ECB untuk mendapatkan uang tunai sebanyak yang mereka inginkan, dijamin dengan agunan, pada Operasi Refinancing Utama mingguan dan lelang 90 hari.
Dalam upaya meringankan sanksi finansial dan stigma bagi peminjam yang beralih ke bank sentral, suku bunga lelang ini, yang saat ini sebesar 4,50%, akan diturunkan untuk mengurangi selisih antara suku bunga bank dan suku bunga deposito ECB menjadi 15 basis poin.
Perubahan ini akan berlaku pada tanggal 18 September, ketika ECB mungkin telah menurunkan suku bunga beberapa kali karena inflasi yang terus menurun.
ECB juga berencana untuk meluncurkan pinjaman jangka panjang dan operasi pembelian obligasi – yang akan mempertimbangkan pertimbangan iklim – setelah neraca keuangannya mulai tumbuh lagi sebagai hasil dari pinjaman bank sendiri.
“Operasi ini akan memberikan kontribusi besar untuk memenuhi kebutuhan likuiditas struktural sektor perbankan yang timbul dari faktor otonom dan persyaratan cadangan minimum,” kata ECB.
Kemungkinan implikasinya adalah bahwa pembelian obligasi di masa depan akan difokuskan pada obligasi yang jatuh temponya lebih pendek, dibandingkan hampir semua obligasi yang ada di pasar, seperti program stimulus ECB yang diluncurkan selama satu dekade krisis.
Persyaratan cadangan minimum dibiarkan sebesar 1%, yang kemungkinan akan meringankan bank-bank, yang akan mengalami penyusutan keuntungan dan cadangan kas jika persyaratan dinaikkan sesuai keinginan beberapa pembuat kebijakan.
“Pada dasarnya ECB berpegang pada sistem ekses likuiditas yang tinggi dan akan menahan banyak obligasi dalam jangka panjang,” kata kepala ekonom Commerzbank Joerg Kraemer.
“ECB bisa saja berani mewujudkan keadaan yang lebih normal 15 tahun setelah berakhirnya krisis keuangan.”
ECB berencana untuk meninjau sistem baru ini dalam dua tahun atau bahkan lebih awal jika diperlukan, katanya.
