Fed Akan Memberikan Dua Kenaikan 25 Basis Poin di Q1, Diikuti dengan Jeda Panjang

Federal Reserve AS akan mengakhiri siklus pengetatannya setelah kenaikan 25 basis poin pada masing-masing dari dua pertemuan kebijakan berikutnya dan kemungkinan mempertahankan suku bunga stabil setidaknya untuk sisa tahun ini, menurut sebagian besar ekonom dalam jajak pendapat Reuters.

Pejabat Fed secara luas setuju bank sentral AS harus memperlambat laju pengetatan untuk menilai dampak kenaikan suku bunga. The Fed menaikkan suku bunga acuan semalam sebesar 425 basis poin tahun lalu, dengan sebagian besar pengetatan datang dalam pergerakan 75 dan 50 basis poin.

Karena inflasi terus menurun, lebih dari 80% peramal dalam jajak pendapat Reuters terbaru, 68 dari 83, memperkirakan Fed akan turun ke kenaikan 25 basis poin pada pertemuan 31 Januari-1 Februari. Jika direalisasikan, itu akan membawa tingkat kebijakan – tingkat dana federal – ke kisaran 4,50% -4,75%.

15 sisanya melihat kenaikan 50 basis poin datang dalam dua minggu, tetapi hanya satu dari mereka yang berasal dari bank dealer utama AS yang berhubungan langsung dengan Fed.

Tingkat dana fed diperkirakan mencapai puncaknya pada 4,75% -5,00% pada bulan Maret, menurut 61 dari 90 ekonom. Itu sesuai dengan harga suku bunga berjangka, tetapi 25 basis poin lebih rendah dari titik median untuk tahun 2023 dalam proyeksi “dot plot” yang dikeluarkan oleh pembuat kebijakan Fed pada akhir pertemuan 13-14 Desember.

“Inflasi AS menunjukkan tekanan harga mereda, namun di lingkungan pasar pekerjaan yang kuat, Federal Reserve akan berhati-hati untuk menyebut suku bunga tertinggi,” kata James Knightley, kepala ekonom internasional di ING.

Tingkat terminal yang diharapkan akan lebih dari dua kali lipat puncak siklus pengetatan terakhir dan tertinggi sejak pertengahan 2007, tepat sebelum krisis keuangan global. Tidak ada konsensus yang jelas tentang di mana suku bunga kebijakan Fed akan berada pada akhir tahun 2023, tetapi sekitar dua pertiga responden memperkirakan 4,75%-5,00% atau lebih tinggi.

Tampilan suku bunga dalam survei sedikit di belakang proyeksi Fed baru-baru ini, tetapi rata-rata jajak pendapat untuk pertumbuhan, inflasi, dan pengangguran sebagian besar sejalan.

Inflasi diperkirakan akan turun lebih jauh, tetapi tetap di atas target Fed 2% untuk tahun-tahun mendatang, meninggalkan peluang penurunan suku bunga yang relatif kecil dalam waktu dekat.

Menanggapi pertanyaan tambahan, lebih dari 60% responden, 55 dari 89, mengatakan Fed lebih cenderung mempertahankan suku bunga stabil setidaknya untuk sisa tahun ini daripada memangkasnya. Pandangan itu sejalan dengan proyeksi median survei untuk pemotongan pertama pada awal 2024.

Namun, minoritas yang signifikan, 34, mengatakan penurunan suku bunga tahun ini lebih mungkin terjadi, dengan 16 mengutip penurunan inflasi sebagai alasan terbesar. Dua belas mengatakan penurunan ekonomi yang lebih dalam dan empat mengatakan peningkatan tajam dalam pengangguran.

“The Fed memprioritaskan inflasi daripada pekerjaan, oleh karena itu hanya penurunan tajam dalam inflasi inti yang dapat meyakinkan FOMC (Komite Pasar Terbuka Federal) untuk menurunkan suku bunga tahun ini,” kata Philip Marey, ahli strategi senior AS di Rabobank.

“Sementara puncak inflasi sudah berlalu, tren yang mendasarinya tetap bertahan … kami tidak berpikir inflasi akan mendekati 2% sebelum akhir tahun.”

Sementara itu, The Fed lebih cenderung membantu mendorong ekonomi ke dalam resesi daripada tidak. Jajak pendapat menunjukkan kemungkinan hampir 60% dari resesi AS dalam dua tahun.

Sementara itu turun dari jajak pendapat sebelumnya, beberapa kontributor tidak menetapkan probabilitas resesi untuk perkiraan mereka karena kemerosotan sekarang menjadi kasus dasar mereka, meskipun pendek dan dangkal seperti yang diperkirakan dalam beberapa survei Reuters sebelumnya.

Ekonomi terbesar di dunia itu diperkirakan tumbuh hanya 0,5% tahun ini sebelum rebound ke pertumbuhan 1,3% pada 2024, masih di bawah rata-rata jangka panjangnya sekitar 2%.

Dengan terjadinya PHK massal, terutama di perusahaan keuangan dan teknologi, tingkat pengangguran diperkirakan akan meningkat menjadi rata-rata 4,3% tahun depan, dari 3,5% saat ini, dan kemudian naik lagi menjadi 4,8% tahun depan.

Meskipun secara historis masih rendah dibandingkan dengan resesi sebelumnya, prakiraannya sekitar 1 poin persentase lebih tinggi dari tahun lalu.