Investor Mengamati Penyeimbangan Akhir Kuartal Pada Saham, Obligasi, dan Opsi AS
Investor mengamati penyegaran kuartalan dana ekuitas lindung nilai yang besar dari posisi opsinya dan penyeimbangan akhir kuartal oleh manajer portofolio untuk berpotensi memengaruhi pergerakan saham AS karena paruh pertama tahun ini turun minggu ini.
Hampir $16 miliar JPMorgan Hedged Equity Fund, yang memegang sekeranjang saham S&P 500 bersama dengan opsi pada indeks patokan, diperkirakan akan memutar posisi opsinya pada hari Jumat.
Sementara perdagangan diantisipasi oleh banyak pelaku pasar, hal itu dapat memperburuk atau menekan pergerakan pasar saham harian, terutama pada saat likuiditas pasar yang buruk, kata para analis.
Untuk saat ini, perdagangan mungkin membantu menekan volatilitas saham. Itu karena penyegaran posisi dana pada 31 Maret melibatkan sekitar 120.000 kontrak opsi S&P 500 yang akan berakhir pada 30 Juni, termasuk penjualan hampir 40.000 kontrak opsi S&P 500 dengan harga kesepakatan 4.320, tepat di bawah tempat indeks diperdagangkan hari ini. .
Dengan S&P 500 tepat di atas level 4.320, call option yang dijual berarti dealer opsi – dalam hal ini bank besar atau lembaga keuangan – dibujuk untuk membeli ekuitas saat indeks turun di bawah level tersebut dan menjual saat bergerak di atasnya, kata Brent Kochuba , pendiri firma analisis opsi SpotGamma. Itu dapat membantu mengekang volatilitas pasar, kata analis.
Sementara itu, mungkin ada cukup banyak pembelian dan penjualan di pasar pada hari-hari terakhir kuartal karena pengelola uang, dana pensiun dan investor lainnya menyesuaikan alokasi aset mereka untuk memperhitungkan pergerakan saham dan obligasi kuartal tersebut.
Indeks MSCI All-World, ukuran saham di seluruh dunia, naik hampir 4% untuk kuartal ini, mengikuti kenaikan kuartalan ketiga berturut-turut, sementara indeks obligasi Bloomberg Global Aggregate turun sekitar 1%.
Ahli strategi JPMorgan awal bulan ini memperkirakan arus penyeimbangan kembali dapat mencapai total penjualan ekuitas senilai $150 miliar dan pembelian obligasi dalam jumlah yang sama – faktor-faktor yang mungkin sudah memengaruhi pasar selama sesi-sesi terakhir.
Sementara perputaran ekuitas secara keseluruhan telah diredam, dengan Indeks Volatilitas Cboe (.VIX) jatuh ke level terendah tiga tahun minggu lalu, beberapa pelaku pasar mengharapkan ukuran turbulensi dalam beberapa hari mendatang.
“Mungkin ada sedikit kebisingan,” kata Michael Purves, kepala eksekutif di Tallbacken Capital Advisors. “Sisa minggu ini akan berombak dan aneh dan mungkin tidak terlalu signifikan dalam hal menandakan tren yang lebih luas.”
