Israel Market Waspada Terhadap Perang Mulai Menarik Investor Kembali

Sebulan setelah serangan 7 Oktober oleh kelompok bersenjata Hamas yang menewaskan 1.400 warga Israel, investor secara bertahap kembali ke pasar keuangan negara tersebut, dengan hati-hati menerima krisis keamanan terburuk dalam beberapa dekade.

Meskipun melemahnya dolar secara signifikan selama seminggu terakhir telah membantu, syikal Israel menandai kebangkitan yang luar biasa pada hari Selasa karena mata uang tersebut mendapatkan kembali 5% yang hilang pada hari-hari setelah kekejaman bulan lalu.

Harga saham dan obligasi negara tersebut juga telah kembali menguat, meskipun keduanya dan alat pengukur penghindaran risiko di pasar seperti credit default swaps (CDS) masih menunjukkan tanda-tanda peringatan.

“Fakta bahwa pertempuran hanya terjadi di Gaza (untuk saat ini) dan bukan di wilayah utara membantu investor lokal untuk fokus pada fundamental (ekonomi),” kata Yaniv Pagot, kepala perdagangan di Bursa Efek Tel Aviv.

Tanggapan Israel terhadap serangan tersebut, termasuk penculikan lebih dari 240 warga Israel, adalah dengan melakukan pemboman udara tanpa henti di Jalur Gaza yang dikuasai Hamas, diikuti dengan serangan darat.

Kekhawatiran awal dari banyak analis adalah bahwa hal ini akan meluas ke konflik regional yang lebih besar yang melibatkan Hizbullah yang didukung Iran di Lebanon, namun sejauh ini kelompok tersebut belum mengambil tindakan.

Bank sentral Israel juga telah memainkan perannya dengan serangkaian langkah-langkah dukungan, dan tidak melakukan penurunan suku bunga. Negara ini mengakui bahwa perekonomian akan melambat, namun menunjukkan bahwa perekonomian berada dalam kondisi yang kuat sebelum perang dan akan bangkit kembali, seperti konflik-konflik di masa lalu, jika perekonomian mereda.

“Kita telah mengetahui cara untuk pulih dari masa-masa sulit di masa lalu dan dengan cepat kembali menuju kemakmuran. Saya yakin hal yang sama akan terjadi pada saat ini juga,” kata Gubernur Bank Dunia, Amir Yaron.

Pada awal perang, pasar terkejut. Shekel, yang telah merosot 10% pada tahun 2023 sebagian karena rencana pemerintah yang diperebutkan untuk merombak sistem peradilan Israel, anjlok 5% dan mencapai level terendah dalam 11 tahun.

Situasi berubah minggu lalu setelah Hizbullah memberi isyarat bahwa mereka mungkin tidak akan melakukan aksinya untuk saat ini dan Bank Sentral AS (Federal Reserve) mengisyaratkan bahwa mereka mungkin tidak perlu menaikkan suku bunga lagi. Hal ini menyebabkan dolar melemah secara signifikan.

“Sentimen pasar telah stabil, dan secara lebih luas ini adalah pergerakan dolar,” kata Geoff Yu, ahli strategi senior FX dan Makro di BNY Mellon, mengacu pada jatuhnya greenback.

Pada saat yang sama, bank sentral Israel “telah terlihat menyusun paket yang kredibel (sebagai reaksi terhadap eskalasi perang)”, tambahnya, yang telah membantu meredakan kekhawatiran mengenai penurunan tajam mata uang yang akan menciptakan ketidakstabilan keuangan dan memicu inflasi.

UANG KEMBALI

Hanya dua hari setelah perang, bank tersebut mengatakan akan menjual mata uang asing senilai $30 miliar untuk mempertahankan syikal dan menyediakan likuiditas $15 miliar ke pasar melalui transaksi swap.

Data menunjukkan bahwa mereka menghabiskan kurang dari sepertiga – $8,2 miliar – dari janji tersebut selama bulan Oktober. Negara ini masih mempunyai cadangan devisa lebih dari $190 miliar, dan telah melakukan swap dolar-syekel senilai $400 juta.

Shekel kembali terapresiasi sebesar 0,7% terhadap dolar dan kembali ke level sebelum perang yaitu 3,86 terhadap greenback pada hari Selasa.

Biaya pinjaman pemerintah, yang diukur dengan imbal hasil obligasi 10 tahun, juga telah turun kembali ke 4,22%, hampir sama dengan sebelum serangan dan jauh di bawah 4,67% yang mencapai puncaknya setelah serangan tersebut.

Indeks saham MSCI Israel yang berdenominasi dolar juga telah memulihkan lebih dari separuh kerugian awalnya, dan turun 6,3% dibandingkan dengan penurunan 15% pada akhir Oktober.

“Bank of Israel mengambil tindakan yang sangat agresif,” kata Gil Moshe, kepala pasar di bank Citi AS unit Israel.

“Kapanpun pelaku pasar melihat likuiditas tersedia, dan Bank Israel siap melakukan intervensi kapan pun diperlukan, maka mereka menjadi lebih percaya diri.”

Dia mencatat bahwa selisih penawaran dan penawaran lokal telah kembali naik setelah awalnya melebar ketika kekhawatiran melanda.

Pagot mengatakan investor institusional Israel yang memindahkan uangnya ke luar negeri awal tahun ini karena kekhawatiran tentang perubahan sistem peradilan kini telah meningkatkan eksposur mereka terhadap saham dan obligasi lokal.

“Lembaga-lembaga membawa pulang uang,” katanya. “Mereka berpikir syikal yang rendah merupakan peluang untuk investasi.”

Melihat ke tahun depan, Shmuel Katzavian, ahli strategi di Discount Bank Israel, memperkirakan syikal akan terus menguat. Nilai tukar ini telah jatuh selama kurang lebih dua tahun karena sentimen secara umum melemah.