Nippon Steel Jepang Akan Mengakusisi US Steel Senilai 14,9 Miliar Dolar

Nippon Steel (5401.T) Jepang mencapai kesepakatan pada hari Senin untuk membeli US Steel (X.N) seharga $14,9 miliar tunai, memenangkan lelang untuk pembuat baja ikonik berusia 122 tahun tersebut atas pesaingnya termasuk Cleveland-Cliffs (CLF.N) , ArcelorMittal (MT.LU) dan Nucor (NUE.N).

Harga kesepakatan sebesar $55 per saham mewakili premi sebesar 142% hingga 11 Agustus, hari perdagangan terakhir sebelum Cleveland-Cliffs meluncurkan tawaran tunai dan saham sebesar $35 per saham untuk US Steel. Ada kemungkinan bahwa US Steel akan mendapatkan keuntungan dari belanja dan insentif pajak dalam rancangan undang-undang infrastruktur yang dicanangkan Presiden Joe Biden.

Pengejaran Cleveland-Cliffs mendorong US Steel meluncurkan proses penjualan empat bulan lalu. Dalam rapat dewan direksi pada hari Minggu, US Steel menganggap tawaran Nippon lebih unggul daripada penjualan ke Cleveland-Cliffs, yang telah menaikkan penawarannya pada kisaran $40 per saham, kata orang-orang yang mengetahui masalah tersebut.

Nucor, produsen baja terbesar di AS, menawarkan untuk mengakuisisi US Steel dalam kemitraan dengan perusahaan lain, kata salah satu sumber. Identitas perusahaan itu tidak dapat diketahui.

ArcelorMittal juga mengejar US Steel, menurut laporan Reuters. Nippon dan ArcelorMittal memiliki pabrik di Alabama yang memproduksi produk lembaran baja dengan mengolah produk setengah jadi, atau pelat, yang diperoleh dari pemasok lokal dan luar negeri. Mereka juga menginvestasikan sekitar $1 miliar dalam tungku busur listrik.

Akuisisi US Steel akan membantu Nippon, produsen baja terbesar keempat di dunia, mencapai 100 juta metrik ton kapasitas baja mentah global, sekaligus memperluas produksinya secara signifikan di Amerika Serikat, di mana harga baja diperkirakan akan meningkat seiring dengan peningkatan produksi mobil. menyusul kesepakatan baru-baru ini dengan serikat buruh untuk mengakhiri pemogokan.

Nippon tidak memberikan proyeksi apa pun mengenai nilai sinergi yang akan timbul dari kesepakatan tersebut, untuk membenarkan harga yang harus dibayar. Dikatakan bahwa sinergi tersebut akan datang dari penggabungan teknologi produksi yang maju dan pengetahuan dalam pengembangan produk, pengoperasian, penghematan energi, dan daur ulang.

Nippon membayar setara dengan 7,3 kali pendapatan 12 bulan US Steel sebelum bunga, pajak, depresiasi dan amortisasi (EBITDA), menurut data LSEG. Median dalam industri pembuatan baja adalah tujuh kali lipat, dan beberapa analis mengatakan US Steel bernilai lebih rendah mengingat pengambilalihan pabrik baja Big River di Arkansas senilai $774 juta pada tahun 2021 belum membuahkan hasil dalam hal profitabilitas.

“Kami merasa Nippon membayar lebih untuk aset-aset tersebut. Ini bukan bidang teknologi. Ini masih merupakan siklus industri baja,” kata Gordon Johnson, analis di GLJ Research.

Saham US Steel berakhir diperdagangkan naik 26% pada $49,59 pada hari Senin setelah pengumuman kesepakatan. Saham Nippon Steel telah mengakhiri perdagangannya di Tokyo sebelum perusahaan tersebut mengumumkan kesepakatan tersebut.

Saham Cliffs melonjak 10% menjadi $20,50 di New York karena para pemegang saham mendukung keputusan perusahaan untuk tidak berinvestasi pada US Steel. Cliffs mengatakan pihaknya sekarang akan melanjutkan “pembelian kembali saham secara agresif” berdasarkan program yang sebelumnya telah disetujui.

Saham ArcelorMittal juga naik 5% menjadi 26,28 euro di Amsterdam karena bantuan investor serupa.

Kalah dalam lelang US Steel juga kemungkinan akan mengakibatkan Cliffs gagal memperbarui kontrak penyediaan pelat untuk pabrik ArcelorMittal dan Alabama di Nippon yang akan berakhir pada tahun 2025, kata sumber tersebut. Hal ini karena Nippon kini akan beralih ke US Steel sebagai pemasoknya, tambah sumber tersebut. Nilai dari kontak tidak dapat dipelajari.

Seluruh komitmen U.S. Steel dengan para karyawannya, termasuk semua perjanjian perundingan bersama yang ada dengan serikat pekerja, akan dihormati, kata Nippon.

Terlepas dari jaminan ini, serikat pekerja United Steelworkers, yang telah mendukung Cliffs sebagai pihak pengakuisisi, mengatakan mereka menentang penjualan ke Nippon karena mereka tidak percaya pada perjanjian kerja yang ditegakkan.

“Serikat pekerja kami bermaksud untuk melaksanakan seluruh perjanjian kami untuk memastikan bahwa apa pun yang terjadi selanjutnya dengan U.S. Steel, kami melindungi pekerjaan yang baik dan menunjang keluarga yang kami tawar-menawar,” kata United Steelworkers.

Seorang juru bicara tidak menanggapi permintaan komentar mengenai rincian lebih lanjut mengenai rencana serikat pekerja. Dalam perjanjiannya dengan US Steel, United Steelworkers tidak diberikan hak untuk memblokir penjualan perusahaan jika pihak pengakuisisi berkomitmen untuk mempertahankan perjanjian kerja yang ada.

Wakil Presiden Eksekutif Nippon Takahiro Mori mengatakan kepada Reuters dalam sebuah wawancara bahwa perusahaan tersebut telah beroperasi di Amerika Serikat selama 40 tahun dan yakin bahwa transaksi tersebut akan selesai.

“Standard Steel dan Wheeling Nippon Steel yang kami miliki adalah perusahaan yang memiliki serikat pekerja di Amerika Serikat; kami memiliki sejarah yang baik dalam bekerja sama dengan serikat pekerja. Kami tidak melihat adanya masalah peraturan atau antimonopoli dalam kesepakatan tersebut,” kata Mori.

Usaha patungan Nippon dengan Arcelor tidak berserikat.

Transaksi dengan Nippon diperkirakan akan selesai pada kuartal kedua atau ketiga tahun 2024, tergantung pada persetujuan peraturan, kata U.S. Steel.

Komite Penanaman Modal Asing di Amerika Serikat, sebuah A.S