Para Petinggi The Fed Terpecah Belah Mengenai Berapa Banyak Pemangkasan Suku Bunga yang Harus Mereka Lakukan
Dolar Menemukan Mojo-nya
EUR/USD melemah ke $1,16 pada hari Kamis, menuju penurunan harian keempat berturut-turut karena para pedagang mencerna risalah rapat Federal Reserve terbaru. Dan ini menunjukkan para pembuat kebijakan terpecah belah mengenai seberapa cepat dan seberapa jauh pemangkasan suku bunga tahun ini.
Risalah rapat tersebut mengungkapkan kesepakatan yang hampir bulat bahwa pemangkasan suku bunga diperlukan pada bulan September di tengah pelemahan pasar tenaga kerja yang jelas, tetapi para pejabat tidak sepakat mengenai apakah perlu ada dua atau tiga pemangkasan total untuk tahun 2025.
Ketidakpastian tersebut memberikan dorongan tak terduga bagi dolar AS, karena para pedagang bertaruh bahwa The Fed yang berhati-hati dapat mempertahankan suku bunga lebih lama dari yang diharapkan pasar semula. Dan ya, dolar AS menguat sementara Washington masih tutup untuk kegiatan bisnis.
The Fed Terpecah Menjadi Dua Kubu
Menurut ringkasan rapat, mayoritas 10-9 anggota pemilih mendukung pemangkasan suku bunga seperempat poin pada masing-masing dari dua rapat The Fed yang tersisa tahun ini. Jadi, ini belum final karena hanya ada satu pemangkasan jika salah satu pejabat berganti kubu.
Materi proyeksi juga mengisyaratkan kemungkinan satu pemangkasan lagi pada tahun 2026 dan 2027, sebelum mencapai suku bunga dana jangka panjang di sekitar 3%. Dengan kata lain, pelonggaran kebijakan yang cepat akan segera terhenti.
Seperti yang dikatakan seorang analis: “The Fed terjebak antara melawan inflasi dengan mempertahankan suku bunga dan melawan kekhawatiran resesi dengan pemangkasan suku bunga.” Terjemahannya? Tidak ada langkah yang sempurna, dan pasar membenci keragu-raguan.
Keheningan Data dan Kekuatan Dolar
Penutupan pemerintah AS masih berlanjut, yang berarti tidak ada klaim pengangguran hari ini dan tidak ada data penggajian non-pertanian besok. Ini adalah pemadaman ekonomi yang jarang terjadi yang membuat para pedagang kebingungan dan berdagang dengan harapan bahwa semuanya masih cerah.
Meskipun minimnya data, investor masih menyukai dolar AS, melihatnya sebagai aset safe haven yang unik di tengah ketidakpastian internal mengenai stabilitas fiskal AS dan langkah The Fed selanjutnya.
Dengan euro yang melemah dan imbal hasil AS yang tetap kuat, keseimbangan kekuatan tetap condong ke arah dolar. Setidaknya sampai Capitol Hill kembali mengambil tindakan.
