Pasar Menghadapi Ketidaksenangan Beijing Terhadap Taiwan
Sekilas tentang pasar Eropa dan global hari ini dari Wayne Cole
Sejauh ini hanya ada reaksi yang terbatas terhadap kemenangan Partai Progresif Demokratik yang berkuasa di Taiwan pada akhir pekan lalu, yang membuat status quo lintas selat tetap utuh dan Beijing diperkirakan akan merasa kesal.
Pasar Taiwan tampaknya tidak terlalu terganggu karena saham (.TWII) naik tipis 0,4%, meskipun dolar Taiwan sedikit melemah ke level terendah dalam tiga minggu.
Ada juga tanggapan yang bungkam terhadap keputusan mengejutkan bank sentral Tiongkok yang melewatkan penurunan suku bunga pinjaman fasilitas pinjaman jangka menengahnya dan malah hanya memompa lebih banyak likuiditas ke dalam sistem perbankan.
Investor tampaknya sudah terbiasa kecewa dengan stimulus yang diberikan oleh Beijing, sama seperti hanya ada sedikit ekspektasi terhadap laporan PDB Q4 dan data bulanan yang akan dirilis pada hari Rabu.
Kecurigaannya adalah PBOC ingin menghindari tekanan yang lebih besar terhadap yuan, meskipun mata uang tersebut masih menyentuh level terendah dalam empat minggu setelah keputusan tersebut.
Memang benar, ada argumen bahwa investor akan menghargai pelonggaran yang agresif dari Beijing jika mereka berpikir pelonggaran tersebut mempunyai peluang untuk menghidupkan kembali pertumbuhan.
Bagaimanapun, perbedaan suku bunga seharusnya tidak menjadi hambatan lebih lama bagi yuan jika pasar memperkirakan penurunan suku bunga Federal Reserve dan ECB tepat.
Kontrak berjangka saat ini menyiratkan peluang sebesar 73% untuk pemotongan suku bunga pertama The Fed pada bulan Maret, karena laporan harga produsen yang lemah pada Jumat lalu membantu mengimbangi kekecewaan atas data harga konsumen hari sebelumnya.
Hal ini menyebabkan para analis menurunkan perkiraan ukuran inflasi pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) inti menjadi 0,2% untuk bulan Desember. Hal ini akan menyebabkan laju tahunan melambat menjadi di bawah 3% untuk pertama kalinya sejak Maret 20221 dan menjadikan suku bunga tahunan enam bulan berada pada target The Fed sebesar 2,0%.
Pasar sudah memperkirakan ECB akan melakukan pemotongan pada bulan April, meskipun kepala ekonomnya pada akhir pekan menandai bulan Juni sebagai jendela yang lebih memungkinkan.
Ada banyak pembicara ECB pada pertemuan Davos minggu ini, termasuk Presiden Lagarde pada hari Rabu, yang kemungkinan akan menolak perkiraan pergerakan bulan April, dan kemungkinan besar akan diabaikan oleh pasar.
Pembicara The Fed minggu ini termasuk bos The Fed yang selalu berpengaruh di New York, Williams, namun mungkin yang lebih tepat adalah Gubernur Waller pada hari Selasa, mengingat ia akan membahas prospek ekonomi dan diasumsikan dekat dengan Ketua Powell dalam hal pemikiran.
Apa yang dikatakannya mengenai arah penurunan yang jelas dari kebijakan inti PCE seharusnya menjadi bahan bacaan yang menarik.
Salah satu risiko terhadap berita baik mengenai inflasi adalah gangguan pengiriman di Laut Merah, dimana militer AS melaporkan pada hari Minggu bahwa mereka telah berhasil menjatuhkan serangan rudal jelajah Houthi terhadap kapal-kapalnya.
Analis memperkirakan 12% perdagangan dunia dan 30% lalu lintas peti kemas biasanya melewati Laut Merah, namun transit telah menurun 35-45% dalam sebulan terakhir dan dibutuhkan waktu tambahan 15 hari bagi kapal untuk mengambil rute alternatif di sekitar Tanjung Tanjung. Harapan baik.
S&P melaporkan tarif pengiriman telah meningkat menjadi lebih dari $4.500 per kontainer berukuran empat puluh kaki di jalur Asia-Eropa, dari sepertiga dari tingkat tersebut di bulan Oktober.
Perkembangan penting yang dapat mempengaruhi pasar pada hari Senin:
- Neraca perdagangan UE, output industri untuk bulan November
- Partisipasi anggota dewan ECB Christine Lagarde dan Piero Cipollone dalam pertemuan Eurogroup di Brussels
- Dimulainya pertemuan tahunan Forum Ekonomi Dunia (WEF).
