Rangkuman Valas dan Pendapatan Tetap Global

Market Talk terbaru yang mencakup Valas dan Pendapatan Tetap. Diterbitkan secara eksklusif di Dow Jones Newswires sepanjang hari.

0645 GMT – Saham Jepang berakhir lebih tinggi karena kekhawatiran tentang tarif AS mereda untuk saat ini. Saham industri berat dan energi memimpin kenaikan. Kawasaki Heavy Industries naik 7,1% dan IHI naik 5,6% sementara Eneos Holdings naik 3,6% dan Idemitsu Kosan naik 3,7%. Nikkei Stock Average naik 1,3% menjadi 34377,60. USD/JPY berada di 142,70, naik dari 141,85 pada hari Rabu pukul 5 sore waktu Timur. Perkembangan terkait tarif AS tetap menjadi fokus. Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang 10 tahun naik 1,5 basis poin menjadi 1,305%. (kosaku.narioka@wsj.com; @kosakunarioka)

0640 GMT – Aksi jual dolar baru-baru ini terhenti karena investor mempertimbangkan perkembangan perdagangan AS terbaru dan pernyataan dari Ketua Federal Reserve Jerome Powell. Presiden Trump mengatakan ada “kemajuan besar” dalam negosiasi perdagangan dengan Jepang sementara Bloomberg melaporkan bahwa Tiongkok terbuka untuk berunding. Powell memperingatkan tarif dapat menyebabkan inflasi yang lebih tinggi dan mengatakan kewajiban Fed adalah menjaga ekspektasi inflasi jangka panjang “terjangkar dengan baik.” Dolar masih menghadapi penurunan lebih lanjut karena “sentimen jual umum AS” terus berlanjut, kata ahli strategi Pepperstone Michael Brown dalam sebuah catatan. Namun, mata uang tersebut telah melemah secara signifikan dalam waktu singkat dan dapat “disebabkan oleh jeda dalam momentum penurunan.” Indeks dolar DXY naik 0,3% menjadi 99,6810. Indeks tersebut mencapai titik terendah tiga tahun di 99,014 akhir minggu lalu.

06.28 GMT – S&P Global Ratings dijadwalkan meninjau peringkat BBB- Yunani pada hari Jumat, tetapi potensi peningkatan peringkat sebagian besar sudah tercermin dalam harga obligasi, kata Jamie Searle dan Aman Bansal dari Citi Research dalam sebuah catatan. S&P memiliki prospek positif terhadap Yunani selama setahun. “Sejak saat itu, ekonomi terus tumbuh kuat, mempertahankan surplus anggaran primer, mengurangi rasio utang/PDB, semua prasyarat yang ditetapkan untuk peningkatan peringkat, dan juga telah membeli kembali utang terkait PDB dari dana talangan,” kata para ahli strategi suku bunga. Risiko ekonomi utama saat ini muncul dari tarif AS yang berdampak langsung terhadap Yunani secara relatif terbatas, kata mereka. “Ini mungkin cukup untuk peningkatan peringkat pertama Yunani menjadi BBB dari 3 lembaga utama, tetapi sebagian dari ini tampaknya sudah ada dalam harga, dan kami melihat implikasi pasar yang terbatas.”

0559 GMT – Harga energi akan terus turun sepanjang tahun 2025, sehingga inflasi harga zona euro tetap rendah, tulis Claus Vistesen dan Melanie Debono dari Pantheon Macroeconomics dalam sebuah catatan kepada klien. Harga minyak dan gas global telah turun dalam beberapa minggu terakhir di tengah ekspektasi permintaan yang lebih rendah dan kekhawatiran akan perlambatan ekonomi. Dengan tren yang akan terus berlanjut, harga energi zona euro akan rata-rata 1% lebih rendah sepanjang tahun 2025, menurut perhitungan Pantheon, yang membalikkan perkiraan sebelumnya untuk inflasi moderat dalam energi sepanjang tahun. Itu akan mengurangi beberapa poin desimal dari inflasi utama, kata Vistesen dan Debono, dengan implikasi lanjutan bagi kebijakan moneter di area mata uang. “Bank Sentral Eropa akan menarik kesimpulan yang sama dalam prakiraan [inflasi] bulan Juni, kecuali harga minyak pulih dengan kuat,” kata para ekonom. (joshua.kirby@wsj.com; @joshualeokirby)

0558 GMT – Imbal hasil Treasury AS meningkat di seluruh jatuh tempo sementara jeda tarif 90 hari Presiden Trump berlanjut. Imbal hasil Treasury dua tahun naik 2 basis poin menjadi 3,804%; imbal hasil 10 tahun naik 2,5 basis poin menjadi 4,302%, sementara imbal hasil Treasury 30 tahun naik 1,5 basis poin menjadi 4,761%, menurut Tradeweb. Di Eropa, investor sedang menunggu keputusan suku bunga Bank Sentral Eropa dengan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin yang diharapkan secara luas, meskipun pasar juga memperkirakan probabilitas rendah 6% dari pemotongan suku bunga sebesar 50 basis poin, menurut data LSEG. Pemotongan sebesar 25 basis poin akan membawa suku bunga simpanan utama menjadi 2,25%.

0540 GMT – Kurva imbal hasil obligasi pemerintah zona euro akan semakin curam, yang menyebabkan kesenjangan yang lebih lebar antara imbal hasil obligasi jangka pendek dan jangka panjang, kata Kevin Thozet dari Carmignac dalam sebuah catatan. Imbal hasil di ujung depan kurva imbal hasil seharusnya cenderung lebih rendah karena pemangkasan suku bunga oleh Bank Sentral Eropa, kata anggota komite investasi tersebut. Sementara itu, imbal hasil obligasi jangka panjang diperkirakan akan cenderung lebih tinggi “karena pembiayaan dukungan fiskal jangka pendek dan pergeseran paradigma jangka panjang menuntut lebih banyak penerbitan obligasi pemerintah dan prospek ekonomi yang lebih baik.”

05.32 GMT – Obligasi Jerman merupakan penerima manfaat utama dari lingkungan global yang terus berkembang karena sejumlah faktor, kata Christoph Rieger dari Commerzbank Research dalam sebuah catatan. Faktor-faktor tersebut termasuk spekulasi tentang rotasi cadangan devisa dari Treasury AS dan investor swasta yang menemukan bahwa obligasi AS tidak lagi menawarkan lindung nilai untuk aset berisiko, kata kepala penelitian suku bunga dan kredit. Faktor lain mungkin adalah bahwa investor hanya ingin mengurangi eksposur dolar AS. Di pihak Jerman, pelaku pasar menyadari bahwa dorongan fiskal negara itu tidak akan terjadi dengan cepat, katanya. Pada hari Rabu, imbal hasil obligasi Jerman 10 tahun ditutup hampir 4 basis poin lebih rendah pada 2,505%, menurut Tradeweb.

05.30 GMT – Meningkatnya tarif AS-Tiongkok akan berdampak dramatis pada arus perdagangan negara-negara tersebut, kata Fitch Ratings dalam pembaruan khusus untuk prospek ekonomi global triwulanannya. “Dengan ruang lingkup yang terbatas untuk substitusi impor atau pengalihan perdagangan dalam waktu dekat, guncangan pasokan yang merugikan di AS dapat terlihat jelas,” tulis analis Brian Coulton dan Alex Muscatelli dalam laporan tersebut. Mereka menaikkan perkiraan inflasi untuk AS menjadi lebih dari 4%, yang menyiratkan stagnasi dalam upah riil. Para analis mencatat ekspansi ekonomi Tiongkok yang lebih cepat dari perkiraan selama setahun terakhir, tetapi perdagangan bersih telah menyumbang sepertiga dari pertumbuhan PDB. “Ini akan melambat tajam karena eksportir berjuang untuk mengalihkan penjualan dalam waktu dekat,” imbuh mereka. Fitch sekarang memperkirakan pertumbuhan di bawah 4% untuk Tiongkok dan pertumbuhan 1,2% untuk AS pada tahun 2025.