Reli Goldilocks Bank Eropa Menggoda Kembali Pembeli dan Penurunan

Para investor berlomba kembali ke saham-saham perbankan Eropa setelah musim laporan laba perusahaan yang secara mengejutkan optimis, mendorong saham-saham mereka ke level tertinggi dalam beberapa tahun, namun pemantulan tersebut juga telah menarik para penjual jangka pendek (short seller) yang bertaruh bahwa optimisme tersebut tidak akan bertahan lama.

Indeks STOXX bank-bank Eropa naik melampaui angka 200 pada hari Jumat, yang merupakan level tertinggi sejak Agustus 2015, karena kepercayaan terhadap kekuatan pendapatan sektor ini meningkat sementara Federal Reserve AS dan Bank of England menahan penurunan suku bunga yang diantisipasi secara luas.

Namun jumlah investor yang melakukan short bet terhadap beberapa bank besar juga meningkat, menunjukkan bahwa mereka tidak yakin bahwa pemulihan ekonomi akan bertahan lama.

Jumlah dana yang bertaruh pada penurunan harga saham di bank Inggris NatWest Group telah meningkat hampir dua kali lipat antara 2 Januari dan 3 Mei dari tanggal 16 menjadi 31 Mei, menurut data dari Hazeltree, yang menyediakan perangkat lunak dan layanan lain untuk dana investasi.

Deutsche Bank adalah salah satu bank Eropa lainnya yang juga menarik perhatian para spekulan, kata Hazeltree, sementara 21 investor melakukan short short terhadap ING yang tercatat di bursa Amsterdam, naik dari tujuh dana pada awal tahun ini.

Meskipun persentase saham yang mengalami short tidak dilacak, data Hazeltree merupakan indikasi posisi investor karena sekitar 700 dana manajer aset berkontribusi secara agregat dan anonim, kata Hazeltree.

Penjual pendek adalah investor yang menghasilkan uang dari jatuhnya nilai suatu saham. Mereka meminjam saham, menjualnya dan membeli kembali saham tersebut setelah harganya turun, dan mengantongi selisihnya.

Meningkatnya minat investor jangka pendek dan jangka panjang terhadap bank-bank Eropa mencerminkan pandangan yang semakin berbeda mengenai perekonomian kawasan dan kemampuan konsumen dan perusahaan untuk mengatasi biaya pinjaman jangka panjang yang lebih tinggi, kata beberapa analis.

Analis lainnya, termasuk Benjie Creelan Sandford, analis ekuitas di Algebris Investments, mengatakan kinerja sektor perbankan yang lebih baik di pasar Eropa yang lebih luas – sekitar 10% tahun ini – telah mempertajam fokus pada indikator pasar teknis.

Creelan Sandford mengatakan ukuran momentum yang lebih tinggi yang tercermin dalam RSI (indeks kekuatan relatif) mungkin telah menyebabkan beberapa pelaku pasar secara taktis meningkatkan posisi short.

RSI dapat membantu investor untuk menentukan apakah suatu sekuritas tertentu mungkin mengalami overbought atau oversold.

“Dari sini pemilihan saham secara individu akan semakin berperan penting,” ujarnya.

Taruhan short-selling dana pada bank-bank Eropa juga dapat dilihat sebagai strategi perlindungan terhadap potensi hambatan ekonomi di wilayah tersebut, kata Bruno Schneller, Managing Partner di Erlen Capital.
Manajemen di Zurich.

Meningkatnya tingkat pinjaman kepada dana lindung nilai (hedge fund) di AS menunjukkan bahwa sebagian orang menggunakan uang tunai ketika mereka melihat adanya peluang, kata Schneller, setelah ada kecenderungan banyak orang yang tidak melakukan investasi dalam beberapa tahun terakhir.

Bank Italia Intesa menunjukkan peningkatan tertinggi ketiga dalam taruhan pendek di belakang HSBC dan NatWest, dengan jumlah dana taruhan pendek meningkat dari 19 menjadi 26 dan peningkatan bersih dalam nilai taruhan yang beredar, menurut Hazeltree.

BANK EROPA KEMBALI MENJADI SOROTAN

Para pemimpin bank Eropa mengkonfirmasi bahwa mereka telah melihat lonjakan minat investor tahun ini, menyusul pendapatan yang lebih baik dari perkiraan.

Hal ini termasuk NatWest, yang menarik minat short-selling paling banyak berdasarkan nilai menurut data Hazeltree, ketika bank tersebut bersiap untuk melepaskan diri dari kepemilikan negara.

Meskipun hal ini akan menjadi keuntungan jangka panjang bagi bank tersebut, kenaikan jangka pendek dapat mencerminkan kekhawatiran bahwa penjualan saham ritel yang diperdebatkan oleh pemerintah mungkin tidak menarik banyak permintaan.

Bank-bank Inggris juga menghadapi kekhawatiran yang lebih besar mengenai melambatnya permintaan kredit konsumen dan gagal bayar hipotek yang akan meningkat pada tahun 2024 karena biaya yang lebih tinggi berdampak pada kemampuan peminjam untuk membayar kembali, menurut perusahaan konsultan EY.

Bank-bank investasi di kawasan ini, yang menempati posisi kedua setelah rivalnya di Wall Street, juga menunjukkan kinerja yang baik pada kuartal pertama dengan laporan laba Deutsche Bank yang jauh lebih baik dari perkiraan dan Barclays menunjukkan kemajuan dalam strateginya.

Kuartal yang kuat dari bank-bank Eropa juga kontras dengan sejumlah bank-bank besar di AS yang biayanya meningkat menjelang pertumbuhan pendapatan, kata Nigel Moden, Pemimpin Perbankan dan Pasar Modal untuk wilayah EMEIA di EY.

Investor telah memperhatikan, kata Moden, dan saham bank-bank Eropa naik rata-rata 2% pada hari hasil dibandingkan dengan indeks bank-bank Eropa.

Seorang eksekutif senior perbankan menggambarkan peningkatan pesat dalam sentimen terhadap saham-saham perbankan Inggris dalam enam bulan terakhir, dengan meningkatnya pembayaran dividen dan valuasi yang rendah menarik investor jangka panjang dari Amerika Serikat, Kanada dan Jepang.

“Mereka terbang untuk menemui kami sekarang, sedangkan enam bulan lalu, kami yang melakukan semuanya,” kata eksekutif yang berbasis di London tersebut kepada Reuters.