Sterling Hari Ini: Pound Melemah Akibat Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga Fed dan Kenaikan Inflasi Inggris

Nilai tukar Sterling diperdagangkan lebih rendah pada hari Rabu karena pasar telah memperhitungkan kenaikan suku bunga Federal Reserve yang hampir pasti terjadi, sementara data inflasi Inggris yang lebih tinggi turut menekan posisi pound.

Mata uang ini turun 0,036% ke level 1,3474, sedangkan EUR/USD naik 0,07% ke 1,1549, per pukul 04.23 ET (08.23 GMT).

Dolar mendapat dukungan luas menjelang keputusan Fed. “Kenaikan suku bunga dengan nada dovish mungkin tidak cukup untuk menunjukkan disiplin kebijakan moneter yang saat ini dituntut oleh investor obligasi, terutama mengingat besarnya pengetatan yang sudah diperhitungkan dalam pasar swap,” ujar Francesco Pesole, ahli strategi valas di ING.

Pesole menambahkan bahwa “setiap sinyal keterbukaan terhadap pengetatan lebih lanjut dapat mendukung dolar dengan memperkuat kredibilitas kebijakan dan menangkal risiko penurunan nilai mata uang,” sembari mencatat bahwa harga minyak yang tinggi dan sentimen negatif terhadap saham teknologi membuat investor enggan membuka posisi jual (short) baru terhadap dolar.

Fed diperkirakan secara luas akan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi 4% pada hari Rabu ini; pasar telah memperhitungkan kenaikan 23 bp untuk pertemuan ini, 52 bp hingga akhir tahun, dan 89 bp hingga bulan Juni.

Konferensi pers Ketua Fed dipandang sebagai faktor penentu utama bagi reaksi dolar. ING menyatakan bahwa dot plot baru mungkin menunjukkan angka median 4,0% untuk tahun 2026 dan 2027—angka yang berada di bawah ekspektasi pasar dan berpotensi menjadi risiko dovish—meskipun bank tersebut tetap memperkirakan retorika hawkish akan mendominasi.

Data penjualan ritel bulan Agustus, yang akan dirilis sebelum pengumuman Fed, diperkirakan hanya akan memicu respons pasar yang minim mengingat besarnya dampak keputusan suku bunga yang akan datang.

Indeks Harga Konsumen (CPI) utama Inggris meningkat menjadi 3,1% pada bulan Agustus dari sebelumnya 2,9%, didorong oleh kenaikan biaya bahan bakar sebesar 7% secara bulanan—sesuai dengan perkiraan luas.

“Tidak ada hal dalam data hari ini yang mengindikasikan perlunya Bank of England bersikap lebih hawkish,” kata Smith, seraya menyoroti inflasi harga pangan yang rendah (1,1% secara tahunan) dan inflasi jasa inti yang terkendali di angka 3,4%. ING memperkirakan IHK utama (headline CPI) akan naik menuju 3,4% bulan depan dan mencapai puncaknya di kisaran 3,7% pada awal tahun depan, namun memprediksi Bank of England akan mempertahankan suku bunga hingga tahun 2027, kecuali jika terjadi lonjakan harga energi yang berkelanjutan hingga melampaui ambang batas inflasi 4%.

Ketahanan euro mencerminkan dinamika dolar yang berbeda arah, bukan kekuatan ekonomi zona euro itu sendiri. ING menargetkan pasangan mata uang EUR/USD akan menguji level 1,150 paling cepat minggu ini—yang berpotensi dipicu oleh pengumuman The Fed pada hari Rabu—meskipun bank tersebut “belum siap menyatakan berakhirnya tren penurunan dalam waktu dekat” mengingat kondisi harga energi saat ini.

Di bawah level 1,150, ING menilai risiko akan menjadi lebih seimbang jika ditinjau dari perspektif teknikal dan valuasi.

Secara terpisah, ING menyoroti penguatan EUR/GBP setelah data inflasi Inggris keluar sesuai perkiraan; mereka menargetkan pergerakan di atas level 0,860 “dalam beberapa hari mendatang” seiring kubu dovish di BoE yang merujuk pada inflasi inti yang terkendali sebagai alasan untuk tidak mengikuti ekspektasi pasar yang cenderung hawkish.

Skenario dasar ING mengasumsikan harga energi akan melandai menjelang akhir tahun, yang akan mendukung batas bawah (floor) bagi EUR/USD sekaligus meredam sikap hawkish BoE; pandangan ini bisa saja berubah jika terjadi kenaikan berkelanjutan pada harga minyak mentah Brent menuju $110 per barel atau muncul kejutan bernada hawkish dari Warsh pada hari Rabu.