Trader Brasil Bertaruh Pada Penurunan Suku Bunga Agustus Meski Ada Keraguan

Pasar keuangan Brasil pada hari Kamis menunjukkan banyak pedagang masih bertaruh bank sentral akan memulai siklus penurunan suku bunga pada bulan Agustus, bahkan ketika beberapa ekonom mengesampingkannya berdasarkan nada pernyataan kebijakan bank terbaru.

Bank sentral mempertahankan suku bunga acuan pada level tertinggi enam tahun pada Rabu malam dan memberikan nada yang lebih dovish pada langkah selanjutnya, sambil menahan sinyal yang jelas tentang pertemuan penetapan suku bunga yang akan datang pada awal Agustus.

Mata uang Brasil sedikit menguat terhadap dolar AS pada perdagangan tengah malam Kamis, sementara indeks saham acuannya turun sekitar 1,7%.

Suku bunga berjangka jangka pendek beringsut lebih tinggi, tetapi mereka masih mencerminkan sebagian besar taruhan yang condong ke penurunan suku bunga pertama sebesar 25 basis poin pada bulan Agustus.

Beberapa ekonom mengatakan bahwa sekarang tampaknya tidak mungkin lagi.

“Komite memperkuat pesan bahwa ekspektasi inflasi 2024 dan 2025 perlu terus bergerak turun untuk memulai pemotongan suku bunga. Dalam kasus dasar kami, kami mengesampingkan Agustus sebagai titik awal pemotongan suku bunga,” tulis ekonom UBS dalam sebuah catatan kepada klien, memperkirakan pelonggaran moneter pertama di bulan September.

Dalam pernyataan kebijakannya, komite penetapan suku bunga bank sentral menghapus sinyal hawkish seperti referensi untuk kemungkinan kenaikan suku bunga, tetapi menyerukan “kesabaran dan ketenangan” dan mengatakan data yang akan datang akan menjadi kunci keputusan Agustus.

Pendekatan itu menuai kritik baru dari Presiden Luiz Inacio Lula da Silva, yang menyebutnya “tidak rasional” bagi bank sentral untuk mempertahankan suku bunga begitu tinggi sementara inflasi turun tajam.

Lula melampiaskan rasa frustrasinya saat bepergian di Italia, mengatakan bahwa kepala bank sentral Roberto Campos Neto, mantan Presiden Jair Bolsonaro, telah menjadi ancaman bagi perekonomian Brasil.

Campos Neto, yang secara konsisten berargumen bahwa keputusan bank sentral didasarkan pada prinsip ekonomi dan bukan politik, diperkirakan akan tetap menjabat hingga 2024 di bawah status otonomi formal bank sentral.

Berbicara kepada wartawan dari Italia, Menteri Keuangan Fernando Haddad mempertanyakan sikap bank dalam menghubungkan keputusannya di masa depan dengan penurunan ekspektasi inflasi yang diukur dengan survei pasar, mengingat survei ini secara konsisten menunjukkan proyeksi “tidak akurat selama enam bulan.”

Haddad menyatakan keprihatinan atas “ketidakcocokan yang memprihatinkan” antara pendekatan bank sentral dan situasi saat ini di Brasil, menunjukkan lingkungan yang lebih baik untuk penurunan suku bunga dengan suku bunga masa depan yang lebih rendah dan mata uang yang lebih kuat.

“Kami mengundang masalah dengan suku bunga ini,” katanya. “Ini mengundang inflasi di masa depan dan meningkatkan beban pajak.”