Wall Street Mulai Tertarik Pada SpaceX Menjelang Masuknya ke Indeks Nasdaq 100

Penambahan SpaceX (SPCX) ke indeks Nasdaq 100 pada hari Selasa diperkirakan akan memicu pembelian pasif senilai miliaran dolar, karena perusahaan pialang memulai liputan terhadap perusahaan roket dan satelit senilai lebih dari $2 triliun ini dengan pandangan yang secara umum bullish.

Saham perusahaan yang dipimpin Elon Musk ini turun 1,2% pada perdagangan pra-pasar awal.

Perusahaan ini bergabung dengan indeks hanya 15 hari setelah debutnya di pasar saham pada 12 Juni – salah satu inklusi tercepat yang pernah ada – berkat aturan Nasdaq yang direvisi untuk perusahaan yang baru terdaftar yang ingin masuk ke dalam tolok ukur yang banyak dilacak.

Debutnya di indeks yang didominasi teknologi ini akan menciptakan sumber permintaan lain untuk sahamnya karena dana indeks dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang terkait dengan Nasdaq 100 NDX perlu membeli saham untuk menyesuaikan komposisi baru tolok ukur tersebut. Manajer aktif yang melacak indeks dengan cermat juga dapat menyesuaikan posisi mereka.

Banyak investor ritel lebih memilih berinvestasi dalam reksa dana untuk mendiversifikasi kepemilikan mereka. Lebih dari $587 miliar dijadikan patokan dalam reksa dana yang melacak Nasdaq 100, termasuk QQQ QQQ dan QQQM QQQM milik Invesco, yang sekarang harus memberi ruang bagi SpaceX.

J.P. Morgan memperkirakan bulan lalu bahwa penambahan SpaceX ke indeks tersebut dapat menarik arus masuk pasif sebesar $4,3 miliar.

PERIODE TENANG BERAKHIR

Investor sedang menunggu gelombang laporan dari perusahaan pialang Wall Street yang melakukan upaya pertama mereka untuk menilai SpaceX sebagai perusahaan publik, menerapkan metrik penilaian tradisional pada bisnis yang sebagian besar dinilai berdasarkan kepercayaan investor pada taruhan jangka panjang Musk.

Periode tenang yang diwajibkan oleh industri berakhir untuk analis di bank-bank yang menjadi penjamin emisi IPO besar tersebut – dipimpin oleh Goldman Sachs, Morgan Stanley, BofA Securities, Citigroup, dan J.P. Morgan.

Baik Morgan Stanley maupun Goldman Sachs memulai liputan saham tersebut pada hari Selasa dengan peringkat tertinggi mereka, dengan Morgan Stanley menyebut perusahaan tersebut sebagai “batas terakhir AI.”

“Kami melihat perusahaan ini berada pada posisi yang baik untuk meningkatkan keunggulan diferensiasinya di bidang antariksa, konektivitas, dan AI,” kata analis Goldman, bertaruh bahwa setiap pasar berpotensi menjadi peluang bernilai triliunan dolar dalam jangka waktu lebih dari lima tahun.

Perusahaan pialang RBC, Bernstein, dan Stifel juga memulai liputan dengan peringkat tertinggi mereka, bertaruh pada keberhasilan Starship, roket generasi berikutnya dari SpaceX yang dirancang untuk dapat digunakan kembali sepenuhnya.

“Starship adalah roda penggerak yang mendorong ambisi SpaceX,” kata analis RBC.

Bulan lalu, Oppenheimer menjadi yang pertama memulai liputan dengan peringkat “mengungguli pasar”.

Namun, tidak semua orang optimis terhadap SpaceX.

CFRA, satu-satunya perusahaan pialang dengan peringkat “jual”, mengatakan pada bulan Juni bahwa valuasi perusahaan semakin bergantung pada inisiatif yang belum terbukti termasuk Starship dan xAI, pandangan yang dianggap terlalu agresif mengingat risiko eksekusi, intensitas modal, dan visibilitas terbatas terhadap keuntungan jangka panjang.

Bulan lalu, analis Morningstar memperkirakan valuasi perusahaan sekitar $780 miliar, dengan alasan ketidakpastian seputar bisnis AI-nya, termasuk xAI dan platform media sosial X.

INVESTOR BERTARUH PADA KEMAMPUAN AI

Investor bertaruh bahwa SpaceX dapat berkembang menjadi penyedia infrastruktur AI skala besar dalam waktu dekat, menggunakan uang tunai yang dihasilkan untuk mendanai pengembangan Grok saat bersaing dengan model GPT OpenAI dan Claude milik Anthropic.

Mereka juga melihat ruang yang signifikan bagi Starlink untuk memperluas dominasinya dalam komunikasi satelit, sementara sebagian besar ambisi jangka panjang perusahaan bergantung pada keberhasilan pengembangan roket Starship generasi berikutnya.

Dengan kapitalisasi pasar sebesar $2,1 triliun, SpaceX adalah perusahaan AS terbesar keenam, dan CEO Elon Musk adalah triliuner pertama di dunia.

FTSE Russell menambahkan saham tersebut ke indeks AS-nya bulan lalu, dengan dana seperti iShares Russell 1000 ETF IWB yang telah memberikan investor sebagian dari IPO terbesar dalam sejarah AS.

Namun, S&P Global SPGI menolak untuk membuat proses jalur cepat serupa untuk indeks acuan S&P 500 SPX pada bulan Juni, dan diperkirakan akan memakan waktu setidaknya satu tahun sebelum SpaceX bergabung dengan indeks yang paling banyak dilacak di dunia.

Saham SpaceX telah naik lebih dari 6% sejak debutnya dalam perjalanan singkat yang ditandai dengan volatilitas pasca-IPO.