Wall Street Munculkan Pasar Bullish Baru
S&P 500 naik pada hari Kamis, menempatkan indeks benchmark naik 20% dari penutupan terendah 12 Oktober dan menandai dimulainya pasar bullish baru, setidaknya menurut definisi beberapa pelaku pasar.
Bagian dari ketidakpastian adalah bahwa tidak ada definisi pasti tentang bull atau bear market, atau badan pengatur apa pun yang menyatakannya, seperti yang dilakukan Biro Riset Ekonomi Nasional (NBER) dengan resesi.
S&P 500 naik 0,6% di sesi Kamis, terangkat oleh saham teknologi, sementara volatilitas turun ke rekor terendah menjelang kalender ekonomi dan kebijakan penting minggu depan.
Nasdaq menambahkan 1%, dan sekarang naik hampir 30% dari penutupan terendah Desember lalu.
Definisi yang paling umum diterima adalah kenaikan 20% dari level terendah untuk pasar bullish dan penurunan 20% dari level tertinggi untuk pasar bearish, tetapi itu pun terbuka untuk interpretasi.
“Masalahnya adalah tidak ada otoritas aturan atau regulasi di sana, 20% kembali dari masa lalu, seperti saat Perang Dunia Pertama, ini pertama kali kami melihatnya,” kata Howard Silverblatt, analis indeks senior di Indeks S&P Dow Jones di New York.
Menurut Silverblatt, ada 15 bear market untuk indeks acuan S&P, dimulai pada September 1929, di akhir booming Roaring Twenties, hingga saat ini yang dimulai pada 3 Januari 2022.
Sam Stovall, kepala strategi investasi di CFRA di New York, menambahkan elemen waktu pada kriteria bear market-nya, mensyaratkan harga terendah untuk tetap utuh selama setidaknya tujuh bulan, yang menurutnya menghilangkan risiko pembalikan cepat lebih rendah setelah penurunan reli 20% atau lebih, seperti yang terjadi selama Krisis Keuangan Hebat.
“Pada tahun 2008, S&P mencapai titik terendah pada 20 November, kami kemudian naik lebih dari 20% di awal Januari hanya untuk berbalik arah dan menetapkan titik terendah yang lebih rendah lagi, pada 9 Maret,” kata Stovall. “Saya hanya berpikir itu adalah kesalahan dalam bear market jangka panjang.”
Dalam sebuah catatan pada hari Senin, Dan Suzuki, wakil kepala investasi di Richard Bernstein Advisors di New York, mengambil pendekatan yang lebih berlapis karena “sangat mungkin reli ini berkembang menjadi pasar bullish penuh, preseden sejarah menunjukkannya. jauh dari kesimpulan sebelumnya.”
Satu kesamaan yang ditemukan Suzuki di pasar bull adalah partisipasi luas lintas sektor, sesuatu yang kurang dalam reli saat ini karena sebagian besar dari lebih dari 11% keuntungan di S&P 500 tahun ini telah terkonsentrasi di antara sejumlah kecil saham yang sangat besar seperti Nvidia Platform Meta (META.O) dan Amazon
“Tentu saja ini pasar bullish dalam teknologi kapitalisasi besar. Saya tidak akan menyebutnya pasar bullish dalam arti pasar yang luas, karena hanya ada saham tertentu yang benar-benar berada dalam apa yang kita sebut wilayah pasar bullish, dan itu bukan a langkah yang cukup luas untuk menyebutnya pasar bull yang berkelanjutan,” kata Tim Ghriskey, ahli strategi portofolio senior Ingalls & Snyder di New York.
Mengambil pandangan yang berbeda sama sekali adalah Ned Davis Research, yang diandalkan oleh Almanak Pedagang Saham untuk menentukan pasar bull dan bear. Dikatakan bahwa pasar bull siklis membutuhkan kenaikan 30% setelah 50 hari kalender atau kenaikan 13 persen setelah 155 hari kalender untuk Dow Jones Industrial Average atau indeks Value Line Geometric, dengan bobot yang sama indeks hampir 1.700 saham.
Tetapi sementara S&P 500 baru saja melewati rintangan 20%, bagi sebagian orang, pasar bullish baru tidak akan dimulai sampai indeks melewati level tertinggi sebelumnya dari Januari 2022, menurut Silverblatt, dan sampai saat itu, “itu adalah bull run di bear. pasar.”
