Wall Street Week Ahead Pendapatan Sektor Konsumen Mungkin Menawarkan Petunjuk Tentang Ketahanan Ekonomi AS
Investor sedang menunggu laporan pendapatan dari perusahaan konsumen dalam beberapa minggu mendatang untuk membaca tentang bagaimana keadaan ekonomi AS di tengah inflasi yang terus-menerus tinggi dan siklus kenaikan suku bunga Federal Reserve yang paling agresif sejak 1980-an.
Konsumen sebagian besar bertahan kuat selama setahun terakhir bahkan ketika suku bunga menaikkan biaya pinjaman hipotek ke pembiayaan kartu kredit. Namun PHK yang meluas pada kuartal pertama telah memukul pekerja teknologi yang makmur sementara krisis perbankan regional baru-baru ini telah menarik kembali kredit yang tersedia untuk rumah tangga, berpotensi menekan prospek pengeluaran untuk hiburan, restoran, mobil, dan hotel.
“Kami berada dalam tarik menarik narasi antara hard landing dan soft landing untuk ekonomi, tetapi jika kita melihat beberapa kekuatan di konsumen, hal itu dapat mendukung cerita bahwa beberapa skenario terburuk ini tidak akan terjadi, kata Garrett Melson, ahli strategi portofolio di Natixis Investment Managers Solutions. Dia optimis pada pembangun rumah dan pembuat peralatan untuk mengantisipasi rebound di pasar perumahan.
Hasil dan pandangan perusahaan menjadi semakin penting pada musim pendapatan ini, karena investor mengukur apakah pengetatan moneter dan kekacauan sektor perbankan bulan lalu menghambat pertumbuhan secara keseluruhan.
Bank-bank besar memulai musim pendapatan pada hari Jumat, dengan JPMorgan Chase & Co (JPM.N), Citigroup Inc (C.N) dan Wells Fargo & Co (WFC.N) mengalahkan ekspektasi Wall Street. Perusahaan di sektor pengeluaran diskresioner konsumen yang melaporkan minggu depan termasuk Tesla Inc (TSLA.O), Netflix Inc (NFLX.O) dan AutoNation Inc (AN.N). Amazon.com Inc (AMZN.O), komponen utama, diperkirakan akan merilis pendapatan pada 27 April.
Kekhawatiran resesi yang berkembang selama setahun terakhir telah mendorong banyak perusahaan konsumen untuk memangkas biaya untuk meningkatkan margin, yang dapat menyebabkan kejutan pendapatan positif pada kuartal ini, kata Melson.
Secara keseluruhan, analis memperkirakan perusahaan di sektor diskresioner konsumen S&P 500 (.SPLRCD) akan meningkatkan pendapatan sebesar 36,5% pada kuartal pertama tahun 2023 dibandingkan dengan tahun sebelumnya, peningkatan terbesar dari sektor mana pun, menurut data Refinitiv. Itu dibandingkan dengan penurunan 5,2% yang diharapkan dalam pertumbuhan pendapatan untuk S&P 500 secara keseluruhan.
Bagian dari pertumbuhan yang diharapkan itu berasal dari pasar kerja yang tetap kuat, membantu menopang belanja konsumen, kata Jamie Cox, mitra pengelola Harris Financial Group.
“Konsumen masih bepergian dan membelanjakan uang untuk barang dagangan kelas atas dan orang-orang masih menikmatinya,” katanya.
Sektor ini, dengan hampir 40% bobotnya di Tesla dan Amazon, naik sekitar 14% untuk tahun ini, hampir dua kali lipat kenaikan hampir 8% di S&P 500 yang luas. Saham Tesla naik hampir 50% untuk tahun ini sampai saat ini, sementara Amazon naik hampir 22%.
Pada saat yang sama, Consumer Discretionary Select SPDR ETF (XLY.P) telah membukukan arus masuk positif dalam lima dari enam minggu terakhir karena investor mengirimkan dana bersih $229,1 juta, arus masuk bersih enam minggu terbesar sejak Agustus, menurut Data bibir.
Namun, beberapa investor percaya perkiraan mungkin terlalu cerah, terutama setelah krisis bulan lalu di bank-bank regional memicu kekhawatiran atas penurunan tajam dalam pinjaman.
“Saya pikir ada banyak optimisme yang tertanam di sektor ini karena anggapan bahwa konsumen akan tetap kuat selamanya, tapi itu mengabaikan apa yang terjadi dalam satu setengah bulan terakhir,” kata Kevin Gordon, ahli strategi investasi senior di Charles Schwab.
Data pada hari Jumat menunjukkan penjualan ritel AS turun lebih dari yang diharapkan pada bulan Maret karena konsumen mengurangi pembelian kendaraan bermotor dan barang-barang besar lainnya, menunjukkan ekonomi kehilangan tenaga pada akhir kuartal pertama. Sementara itu, sentimen konsumen AS naik tipis di bulan April, tetapi rumah tangga memperkirakan inflasi akan naik selama 12 bulan ke depan.
Sandy Villere, seorang manajer portofolio di Villere & Co, telah menampi kepemilikannya atas saham diskresioner konsumen untuk mengantisipasi resesi akhir tahun ini.
Sementara masih bullish pada saham perusahaan seperti Caesars Entertainment Inc (CZR.O) dan perusahaan sepatu On Holding AG yang berbasis di Swiss, Villere telah memangkas alokasi untuk sektor tersebut secara keseluruhan. Setelah jelas resesi telah terjadi, dia berharap untuk membeli saham pengecer yang terkena dampak perlambatan.
“Kami memperkirakan pasar akan terlihat lebih kasar pada bulan Juli dan Agustus, dan jika Anda melihat pengecer bebas terpukul dan oversold, itu biasanya merupakan peluang di mana kami akan beralih dan bermain menyerang,” katanya.
