Wall Street Week Ahead Rebound Pasar Saham Mungkin Masih akan Berlanjut

Pemulihan yang telah membawa pasar saham AS ke rekor tertinggi minggu ini mungkin akan terus berlanjut, jika sejarah bisa menjadi panduan.

Tanda-tanda baru melemahnya perekonomian meredakan kekhawatiran inflasi pada bulan Mei, membantu ketiga indeks saham utama AS naik ke rekor tertingginya pada minggu ini.

Indeks acuan S&P 500, yang turun lebih dari 4% di bulan April, kini naik 11% year-to-date.

Ahli strategi pasar yang melacak tren historis mengatakan bahwa saham cenderung membangun momentum ketika pulih dari kemunduran yang berukuran serupa, seringkali terus menguat bahkan setelah mengalami penurunan.

Perbandingan historis yang lebih luas juga menunjukkan lebih banyak kenaikan di masa depan untuk pasar bullish saat ini. Studi Lerner menunjukkan kenaikan median sebesar 108% untuk pasar bullish sejak tahun 1950an, dibandingkan dengan hampir 50% yang diperoleh S&P 500 sejak Oktober 2022.

Pada saat yang sama, jangka waktu rata-rata pasar bullish pada periode tersebut hanya lebih dari 4,5 tahun dibandingkan dengan 1,5 tahun sejak dimulainya pasar saat ini, data Lerner menunjukkan.

Investor telah menunjukkan optimisme baru bahwa perekonomian sedang menuju soft landing dan proyeksi pendapatan yang kuat sebagai faktor yang mendorong kenaikan lebih lanjut pada saham.

Momentum pasar akan diuji pada hari Rabu ketika raksasa semikonduktor Nvidia yang sahamnya melonjak karena antusiasme terhadap kecerdasan buatan – melaporkan hasil kuartalannya.

Investor juga mengamati data barang tahan lama dan sentimen konsumen minggu depan untuk melihat tanda-tanda lebih lanjut apakah pertumbuhan cukup melambat untuk mendukung penurunan suku bunga tahun ini.

Momentum juga dapat menjadi faktor bagaimana kinerja berbagai area pasar setelah rebound, kata Sam Stovall, kepala strategi investasi di CFRA.

Sektor-sektor S&P 500 yang memimpin ketika saham-saham rebound dari kemunduran, mengungguli pasar yang lebih luas sebanyak 68% karena ekuitas terus menguat, kata Stovall, yang mempelajari 35 rebound pasar sejak tahun 1990.

Kesimpulan utamanya: “Setelah pemulihan dari kemunduran, Anda ingin membiarkan pemenang Anda berkuasa,” kata Stovall.

Utilitas teknologi dan real estate telah menjadi sektor utama dalam pemulihan pasar terkini, masing-masing meningkat sebesar 11,3%, 10,1% dan 7,9%.

Investor yang mempelajari pola grafik untuk mengetahui tren pasar juga melihat bukti bahwa momentum yang kuat dapat membuat saham tetap bertahan.

Ke-11 sektor S&P 500 saat ini berada di atas rata-rata pergerakan 200 hari, kata Willie Delwiche, ahli strategi investasi independen dan profesor bisnis di Wisconsin Lutheran College.

Ketika setidaknya sembilan sektor berada di atas garis tren tersebut, rata-rata keuntungan tahunan S&P 500 sejak saat itu adalah 13,5%, menurut temuan Delwiche.

Tentu saja, sejumlah faktor dapat membuat saham kehilangan arah.

Meskipun data terbaru menunjukkan harga konsumen yang lebih tenang dan perlambatan moderat di pasar tenaga kerja, tanda-tanda bahwa tren pendinginan tidak mendapatkan daya tarik dapat memperbaharui kekhawatiran terhadap perekonomian yang terlalu kuat yang memaksa Federal Reserve untuk mempertahankan suku bunga tetap tinggi atau bahkan menaikkan suku bunga lagi.

Meskipun terdapat data yang menggembirakan, para pejabat Fed belum secara terbuka mengubah pandangan mengenai waktu penurunan suku bunga yang diyakini banyak investor akan dimulai tahun ini.

Banyak saham juga memiliki penilaian yang tinggi: S&P 500 diperdagangkan dengan rasio harga terhadap pendapatan ke depan sebesar 20,8, jauh di atas rata-rata historis sebesar 15,7, menurut LSEG Datastream.

Ketidakpastian politik akibat pemilihan presiden AS serta risiko konflik di Timur Tengah dan Ukraina juga dapat memicu volatilitas tahun ini, kata analis Deutsche Bank dalam catatannya pada hari Jumat.

“Pedomannya adalah aksi jual yang tajam namun berumur pendek, dengan konteks ekonomi yang pada akhirnya mendominasi,” tulis ahli strategi bank tersebut, yang percaya bahwa S&P 500 dapat naik lagi sekitar 4% menjadi 5.500 tahun ini.