Yen Sering Mengikuti Pergerakan Imbal Hasil Treasury

Yen Jepang menuju bulan terbaiknya dalam hampir tiga tahun pada hari Jumat karena kekhawatiran pertumbuhan telah mendorong imbal hasil AS turun tajam dan menekan spekulan keluar dari posisi short yen yang ramai.

Gelombang beli mengangkat yen sekitar 1% di sesi Asia, memperpanjang kenaikan Kamis. Ini naik 2% untuk Juli dan menyentuh 132,76 per dolar, tertinggi enam minggu.

Yen sering mengikuti pergerakan imbal hasil Treasury, terutama imbal hasil 10-tahun. Kesenjangan yang lebar terhadap imbal hasil Jepang yang berlabuh telah membuatnya menarik bagi investor Jepang untuk memiliki obligasi AS dan bagi yang lain untuk mempersingkat yen terhadap dolar.

Tetapi kesenjangan itu telah menyempit sekitar 30 basis poin pada bulan Juli, langkah tertajam sejak Maret 2020, karena tanda-tanda pertumbuhan AS dan kenaikan suku bunga memperlambat reli Treasuries.

Pada hari Kamis data menunjukkan ekonomi AS secara tak terduga berkontraksi pada kuartal terakhir dan pada hari Rabu Federal Reserve mencatat ekonomi yang melambat dapat memperlambat kenaikan suku bunga.

“Beberapa pedagang mengurangi posisi mereka bertaruh pada yen yang lebih lemah karena pengurangan risiko kenaikan suku bunga.”

Yen berada di jalur untuk bulan terbaiknya dalam enam tahun terhadap euro yang sedang sakit. Sementara naik minggu ini, euro 2,6% lebih rendah terhadap dolar untuk Juli dan menghadapi ujian berikutnya dengan data pertumbuhan zona euro yang akan dirilis pada 0900 GMT.

Euro terakhir 0,2% lebih tinggi pada $ 1,0214, tetapi menghadapi resistensi yang kuat di $ 1,0278.

Perkiraan ekonom untuk pertumbuhan kuartalan 0,2% yang lamban dengan latar belakang inflasi yang tinggi dan melonjaknya harga energi telah menjadi beban mati pada mata uang bersama.

“Prospek stagflasi struktural tinggi jika penjatahan gas menjadi kenyataan. Ketakutan skenario ini telah mengintensifkan pelemahan euro selama beberapa pekan terakhir.”

Dolar AS secara luas sedikit lebih lemah di tempat lain pada hari Jumat juga, dan indeks dolar menuju kerugian mingguan kedua berturut-turut. Itu turun 0,2% menjadi 105,810, terendah sejak 5 Juli.

Kelembutan membantu Antipodeans ke tertinggi multi-minggu dan kenaikan minggu kedua berturut-turut. Dolar Australia mencapai level tertinggi enam minggu di $0,7018 dan dolar Selandia Baru mencapai level tertinggi satu bulan di $0,6320.

Reserve Bank of Australia bertemu minggu depan, tetapi pembacaan inflasi yang sedikit lebih rendah dari perkiraan pada hari Rabu telah menjinakkan taruhan pada kenaikan 75 basis poin dan para pedagang mengharapkan kenaikan 50 bps dalam tingkat tunai.

Sterling datar di level tertinggi satu bulan di $1,2203 pada hari Jumat di $1,2189 dan naik untuk minggu dan bulan ini.

Bank of England juga bertemu minggu depan, dengan kenaikan 50 bp diharapkan.