BOJ Memperdebatkan Komunikasi untuk Keluar dari Kebijakan Longgar – Risalah Rapat Bulan Oktober
Anggota dewan Bank of Japan terpecah mengenai bagaimana mengkomunikasikan penyesuaian terhadap pengendalian kurva imbal hasil, dengan beberapa menunjukkan toleransi untuk menjelaskan langkah tersebut sebagai landasan bagi jalan keluar dari kebijakan ultra-longgar, risalah pertemuan bulan Oktober menunjukkan.
Pada pertemuan bulan Oktober, BOJ melonggarkan cengkeramannya pada suku bunga jangka panjang dengan mengubah kebijakan pengendalian kurva imbal hasil (YCC) dalam sebuah langkah yang dilihat pasar sebagai langkah keluar dari kebijakan moneter ultra-longgar.
Salah satu anggota mengatakan perlu untuk secara jelas menunjukkan bahwa tindakan tersebut tidak dimaksudkan sebagai persiapan untuk mengakhiri YCC dan kebijakan suku bunga negatif di masa depan, risalah tersebut menunjukkan pada hari Jumat.
Namun anggota lain mengatakan BOJ tidak boleh menyangkal kemungkinan bahwa perubahan pada YCC dapat mengakhiri program stimulus saat ini, menurut risalah rapat.
“Dengan mempertimbangkan keluarnya BOJ di masa depan, penting bagi BOJ untuk memberikan komunikasi kepada pasar yang mempersiapkannya” ketika suku bunga Jepang berubah menjadi positif, kata salah satu anggota BOJ.
Perdebatan ini menyoroti tumbuhnya kesadaran di dalam BOJ mengenai kemungkinan penghapusan secara bertahap kerangka kerja rumitnya yang terdiri dari YCC, pembelian aset dalam jumlah besar, dan target suku bunga jangka pendek yang negatif.
Dewan yang beranggotakan sembilan orang sepakat untuk menjaga kebijakan tetap ultra longgar untuk saat ini, namun berbeda pendapat mengenai seberapa besar kemajuan yang terlihat di Jepang dalam mencapai target BoJ sebesar 2% secara berkelanjutan.
Sementara beberapa pihak menyuarakan harapan bahwa pertumbuhan upah tahun depan akan melebihi pertumbuhan tahun ini, yang lain memperingatkan dampak terhadap konsumsi akibat kenaikan biaya hidup dan risiko perusahaan-perusahaan kecil mungkin tidak memiliki kapasitas untuk mempertahankan kenaikan gaji, menurut risalah tersebut.
Salah satu anggota mengatakan BOJ menghadapi fase kritis selama paruh kedua tahun fiskal ini, dari Oktober hingga Maret, dalam menentukan apakah pencapaian target inflasi yang berkelanjutan dapat diramalkan, menurut risalah tersebut.
Pada pertemuan berikutnya di bulan Desember, BOJ mempertahankan kebijakan ultra-longgaran dan tidak melakukan perubahan terhadap panduan kebijakan dovishnya, sehingga memupus harapan di antara beberapa pedagang bahwa hal ini akan memberikan petunjuk yang lebih jelas tentang peluang berakhirnya suku bunga negatif dalam jangka pendek.
Lebih dari 80% ekonom yang disurvei oleh Reuters pada bulan November memperkirakan BOJ akan mengakhiri kebijakan suku bunga negatifnya pada tahun depan, dengan separuh dari mereka memperkirakan bulan April adalah waktu yang paling memungkinkan. Beberapa pihak melihat adanya peluang perubahan kebijakan pada bulan Januari.
