Bursa Asia Turun Saat China Membagikan Sedikit Penurunan Suku Bunga
Pasar Asia tersandung pada hari Senin setelah China memberikan pemotongan yang lebih kecil untuk suku bunga pinjaman daripada yang diperhitungkan pasar, melanjutkan langkah-langkah stimulus Beijing yang mengecewakan.
Bank sentral China memangkas suku bunga pinjaman satu tahun sebesar 10 basis poin dan membiarkan suku bunga lima tahun tidak berubah, sebuah kejutan bagi analis yang mengharapkan pemotongan 15 basis poin untuk keduanya.
Kekecewaan pada langkah kecil melihat chip biru China turun 0,3%, sementara dolar Australia turun sebagai proksi likuid untuk risiko China.
Investor berharap untuk mengulangi pengeluaran fiskal besar-besaran yang telah merusak perekonomian di masa lalu, tetapi Beijing tampaknya enggan menambah tugas pinjamannya.
Indeks MSCI untuk saham Asia-Pasifik di luar Jepang tergelincir 0,3% ke level terendah baru tahun ini, menambah penurunan 3,9% minggu lalu.
Nikkei Jepang (.N225) masih naik 0,3%, meskipun mengikuti penurunan 3,2% minggu lalu.
EUROSTOXX 50 futures dan FTSE futures mendekati flat. S&P 500 berjangka menguat 0,1%, sementara Nasdaq berjangka bertambah 0,2%. Penghasilan dari AI-darling Nvidia pada hari Rabu akan menjadi ujian valuasi utama.
Analis khawatir pasar sudah terlalu lama, terutama teknologi, membuatnya rentan terhadap kemunduran yang lebih dalam.
Survei terbaru BofA terhadap manajer dana menemukan sentimen paling tidak bearish sejak Februari 2022, sementara tingkat kas hampir mencapai level terendah dua tahun, dan 3 dari 4 yang disurvei mengharapkan soft landing atau tidak ada landing untuk ekonomi global.
Analis di Goldman Sachs berpendapat masih ada ruang bagi investor untuk menambah posisi ekuitas.
“Pembukaan kembali jendela pemadaman pembelian kembali akan memberikan dorongan untuk permintaan ekuitas dalam beberapa minggu mendatang meskipun kesibukan penerbitan ekuitas yang diharapkan pada musim gugur ini dapat memberikan sebagian offset,” tulis mereka dalam sebuah catatan.
PARSING POWELL
Valuasi saham telah ditekan sebagian oleh kenaikan tajam dalam imbal hasil obligasi, dengan 10 tahun AS mencapai tertinggi 10 bulan minggu lalu di 4,328%.
Senin pagi, imbal hasil naik lagi di 4,28% dan penembusan di atas 4,338% akan membawa mereka ke level yang tidak terlihat sejak 2007.
Pasar berasumsi Ketua Federal Reserve Jerome Powell akan mencatat lonjakan imbal hasil pada konferensi Jackson Hole minggu ini, dan rangkaian data ekonomi yang kuat baru-baru ini. Pelacak GDP Now The Fed Atlanta berjalan pada 5,8% yang memabukkan untuk kuartal ini.
“Ini adalah kesempatan bagi Powell untuk memberikan penilaian terbaru pada kondisi ekonomi, yang sekarang tampak lebih kuat dari yang diantisipasi dan memperkuat kasus kenaikan suku bunga tambahan,” kata analis Barclays Marc Giannoni.
“Meski begitu, kami akan terkejut jika dia memberikan panduan khusus, dengan cetakan utama Agustus untuk pekerjaan, CPI, dan penjualan ritel semuanya akan datang sebelum pertemuan September.”
Mayoritas analis yang disurvei berpikir The Fed telah selesai mendaki, sementara kontrak berjangka menyiratkan sekitar 31% peluang untuk satu kenaikan lagi pada bulan Desember.
Kenaikan imbal hasil telah membantu dolar mencatatkan kenaikan lima minggu dan tertinggi sembilan bulan pada yen Jepang di 146,56. Pada hari Senin, diperdagangkan pada 145,30 dengan pasar waspada terhadap risiko intervensi Jepang.
Euro juga menguat di 157,96 yen, tetapi di bawah tekanan dari dolar di $1,0871 setelah kehilangan 0,7% minggu lalu.
Kenaikan dolar dan imbal hasil membebani emas di $1.887 per ons, setelah menyentuh level terendah lima bulan minggu lalu.
Harga minyak naik lebih tinggi pada hari Senin, setelah menghentikan kenaikan beruntun tujuh minggu karena kekhawatiran tentang permintaan China mengimbangi pasokan yang ketat.
Brent naik 38 sen menjadi $85,18 per barel, sementara minyak mentah AS melambung 45 sen menjadi $81,70 per barel.
Harga gas alam cair (LNG) didukung oleh risiko pemogokan di fasilitas lepas pantai Australia yang dapat memengaruhi sekitar 10% pasokan global.
