Inflasi di Ibukota Jepang Mendingin untuk Bulan Kedua, Tetap di Atas Target BOJ
Inflasi konsumen inti di ibukota Jepang Tokyo melambat pada bulan Maret untuk bulan kedua tetapi tetap jauh di atas target 2% bank sentral, data menunjukkan pada hari Jumat, menyoroti tekanan harga yang meluas di ekonomi terbesar ketiga di dunia.
Indeks terpisah yang mengurangi harga energi naik pada laju tercepat tahun-ke-tahun sejak 1990, sebuah tanda pengaruh subsidi pemerintah untuk mengekang tagihan utilitas tidak banyak membendung kenaikan biaya hidup rumah tangga.
Data tersebut menggarisbawahi tantangan yang dihadapi oleh Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda dalam menilai apakah inflasi yang digerakkan oleh biaya baru-baru ini akan bergeser ke inflasi yang didukung oleh permintaan yang kuat dan pertumbuhan upah karena ketidakpastian menutupi pemulihan ekonomi Jepang yang rapuh.
Sementara produksi pabrik pulih pada bulan Februari, beberapa analis memperingatkan meningkatnya risiko penurunan karena merosotnya permintaan global untuk barang-barang teknologi memukul ekspor negara tersebut.
“Dengan volume ekspor yang berada di jalur untuk mencatat kontraksi paling tajam sejak awal merebaknya pandemi, kami masih mempertimbangkan kemungkinan besar PDB akan mengalami kontraksi pada kuartal pertama dan kami pikir itu akan terjadi lagi di Q2,” kata Marcel Thieliant , kepala Asia-Pasifik di Capital Economics.
Harga konsumen inti di Tokyo, indikator utama tren nasional, naik 3,2% di bulan Maret dari tahun sebelumnya, dibandingkan dengan perkiraan pasar rata-rata untuk kenaikan 3,1%.
Laju kenaikan melambat dari kenaikan 3,3% pada bulan Februari dan tertinggi hampir 42 tahun sebesar 4,3% yang dicapai pada bulan Januari, sebagian besar disebabkan oleh pengaruh subsidi pemerintah untuk mengekang tagihan utilitas.
Indeks untuk Tokyo menghapus harga makanan segar dan energi, yang diawasi ketat oleh BOJ sebagai pengukur tekanan harga sisi permintaan, 3,4% lebih tinggi di bulan Maret dibandingkan tahun sebelumnya dan lebih cepat dari kenaikan 3,1% di bulan Februari.
“Perusahaan belum selesai menaikkan harga untuk meneruskan biaya yang lebih tinggi. Inflasi mungkin akan tetap tinggi setidaknya selama paruh pertama tahun ini,” kata Yoshiki Shike, kepala ekonom di Dai-ichi Life Research Institute.
Untuk saat ini, rumah tangga tampaknya menahan rasa sakit. Data yang dirilis pada hari Jumat menunjukkan penjualan ritel pada bulan Februari naik 6,6% dari tahun sebelumnya, mengalahkan perkiraan pasar untuk kenaikan 5,8%, karena penjualan yang solid di dealer mobil dan department store.
Secara terpisah, output pabrik naik 4,5% pada Februari dari Januari, lebih baik dari perkiraan kenaikan 2,7% dan rebound dari penurunan 5,3% yang direvisi pada Januari, karena berkurangnya hambatan pasokan untuk pembuat mobil.
Sementara produsen yang disurvei oleh pemerintah memperkirakan akan meningkatkan produksi dalam beberapa bulan mendatang, beberapa analis memperingatkan adanya risiko.
“Ada risiko yang lebih besar dari penurunan peringkat dalam rencana keluaran pabrikan karena kelemahan di sektor teknologi informasi (TI). Permintaan global bergeser dari barang ke jasa, yang merupakan berita buruk bagi ekonomi yang bergantung pada ekspor Jepang,” Shinke dari Kata Riset Kehidupan Dai-ichi.
Perekonomian Jepang akhirnya pulih dari dampak pandemi COVID-19 setelah tertunda, meskipun risiko perlambatan global dan kenaikan harga pangan membayangi prospek ekspor dan konsumsi.
Dengan inflasi yang sudah melebihi targetnya, pasar dipenuhi dengan spekulasi BOJ dapat mengubah atau mengakhiri kontrol kurva imbal hasil (YCC) ketika Ueda menggantikan Haruhiko Kuroda yang menjabat, yang masa jabatan lima tahun keduanya berakhir pada bulan April.
YCC bertujuan untuk mengontrol bentuk kurva imbal hasil untuk menekan suku bunga jangka pendek hingga menengah tanpa terlalu menekan imbal hasil super panjang.
Pejabat BOJ telah berulang kali mengatakan bank sentral tidak akan memutar kembali stimulus besar-besaran sampai inflasi dorongan biaya baru-baru ini berubah menjadi satu didorong oleh permintaan yang kuat, dan memastikan Jepang mencapai inflasi 2% secara berkelanjutan.
“Mengingat ketidakpastian atas prospek ekonomi global, BOJ dapat mempertahankan kebijakan ultra-longgar. Tapi ada kemungkinan itu akan mengubah cara menjaga kebijakan moneter longgar,” seperti dengan mengutak-atik YCC, kata Takumi Tsunoda, ekonom senior di Shinkin Central Bank. Institusi penelitian.
