Powell dari Fed Masih Mengharapkan Penurunan Suku Bunga, Tetapi Kemajuan Inflasi “Tidak Terjamin”

Ketua Federal Reserve AS Jerome Powell, menghindari perselisihan mengenai kebijakan fiskal, energi, perumahan, Ukraina dan isu-isu rumit lainnya, mengatakan kepada anggota parlemen AS pada hari Rabu bahwa ia dan rekan-rekannya akan “tetap tenang” di tahun pemilihan presiden yang penuh tekanan, dengan penurunan suku bunga. masih mungkin terjadi dalam beberapa bulan mendatang tetapi hanya jika didukung oleh bukti lebih lanjut mengenai penurunan inflasi.

Penurunan suku bunga “sangat bergantung pada arah perekonomian. Fokus kami adalah pada lapangan kerja maksimum dan stabilitas harga, serta data yang masuk akan mempengaruhi prospek perekonomian, dan hal-hal tersebut adalah hal-hal yang akan kami perhatikan,” kata Powell kepada DPR. Komite Jasa Keuangan. “Kami hanya akan tetap tenang dan melakukan pekerjaan kami dan mencoba memberikan apa yang masyarakat harapkan dari kami.”

Powell dalam sambutannya di depan panel DPR mengatakan penurunan suku bunga “kemungkinan akan tepat” pada akhir tahun ini, “jika perekonomian berkembang secara luas seperti yang diharapkan” dan ketika para pejabat semakin percaya pada penurunan inflasi yang stabil.

Meskipun tidak ada jaminan dan kemajuan inflasi “tidak terjamin,” kata Powell, ia menganggap perekonomian sudah bebas dari risiko resesi, dengan tingkat pengangguran yang rendah sebesar 3,7% dan pertumbuhan yang luas kemungkinan akan terus berlanjut, dan ekspektasi bahwa inflasi akan tetap terjaga. menolak.

“Itulah perekonomian yang ingin kami capai. Sejauh ini kami berada di jalur yang baik untuk bisa mencapainya,” kata Powell.

Namun keputusan yang akan datang mengenai kapan dan seberapa jauh penurunan suku bunga acuan merupakan hal yang rumit dalam perekonomian yang menunjukkan tanda-tanda disinflasi yang terus berlanjut namun juga kekuatan yang tidak terduga, dan merupakan konsekuensi dari pertarungan ulang yang akan datang antara Presiden petahana Joe Biden, seorang Demokrat, dan seorang Republikan. mantan Presiden Donald Trump.

“Kita berada dalam tahun politik,” kata Patrick McHenry, seorang anggota Partai Republik dari Carolina Utara dan ketua komite, ketika dia membuka sidang dengan menanyai Powell mengenai rencana penurunan suku bunga bank sentral dan mencatat bahwa segala sesuatu yang dilakukan The Fed akan terlihat melalui kebijakan tersebut. “lensa” pemilihan presiden bulan November.

Investor saat ini mengharapkan penurunan suku bunga awal pada bulan Juni; Pejabat Fed pada bulan Desember memproyeksikan penurunan suku bunga sebesar tiga perempat poin sepanjang tahun ini, dan akan memperbarui perkiraan tersebut pada pertemuan dua minggu mendatang.

Meskipun para pejabat The Fed sering mengatakan bahwa tidak ada bedanya bagi perekonomian jika mereka menunda pengambilan keputusan dari satu pertemuan ke pertemuan berikutnya, Powell menegaskan kembali bahwa The Fed melihat adanya persaingan risiko di masa depan – di satu sisi, kegagalan menurunkan suku bunga dalam waktu dekat dan melakukan tindakan yang tidak diperlukan. kerusakan pada perekonomian, di sisi lain adalah pelonggaran kondisi kredit yang terlalu cepat dan meningkatnya inflasi.

Bagi Biden, hasil perdebatan The Fed dapat memengaruhi apakah peringkat persetujuan dan persepsi pengelolaan ekonominya tetap rendah, atau apakah ia akan memulai kampanye dengan inflasi yang rendah, tingkat pengangguran yang rendah, dan penurunan suku bunga.

Setidaknya kenaikan suku bunga lebih lanjut tampaknya tidak akan terjadi, dengan Powell mengulangi bahwa suku bunga acuan saat ini, yang dipertahankan pada kisaran 5,25% hingga 5,5% sejak bulan Juli, “kemungkinan berada pada puncaknya.”

“Barang untuk melakukan pengetatan tambahan relatif tinggi,” kata Ekonom Senior Nasional Oren Klachkin, “Hanya serangkaian laporan ekonomi yang lebih kuat dari perkiraan, terutama mengenai inflasi dan lapangan kerja, yang akan meyakinkan para pengambil kebijakan bahwa kebijakan yang lebih ketat diperlukan.”

Namun sejumlah nilai aset telah meningkat, kondisi keuangan secara keseluruhan menjadi lebih mudah meskipun ada kebijakan ketat dari The Fed, dan beberapa rekan Powell telah berbicara tentang “kegembiraan” dalam perekonomian yang dapat kembali menghidupkan kembali tekanan harga.

PROSPEK PADAT

Ringkasan bukti anekdot terbaru dari bank sentral mengenai perekonomian menunjukkan peningkatan nyata terhadap prospek yang sudah solid, dengan 11 dari 12 wilayah Fed melaporkan aktivitas ekonomi yang stabil atau meningkat.

Bagi Powell dan rekan-rekannya, hal ini tampaknya meninggalkan bias yang mendukung penundaan penurunan suku bunga, terutama selama perekonomian tetap kuat.

Sidang DPR, yang biasanya dilakukan oleh mayoritas Partai Republik untuk fokus pada regulasi perbankan, akan dilanjutkan dengan sidang pada hari Kamis di hadapan komite Perbankan Senat.

Bagi konstituen anggota parlemen yang lelah dengan inflasi yang melakukan dengar pendapat minggu ini, tingkat suku bunga kebijakan Fed yang tinggi berarti kenaikan suku bunga untuk hipotek rumah, kartu kredit, dan pinjaman usaha kecil, yang bisa dibilang berkontribusi terhadap rendahnya peringkat persetujuan Biden saat ini, bahkan sebagai obat moneter yang sulit. membantu meringankan inflasi yang tinggi.

Data terkini tidak banyak membantu memperjelas apa yang mungkin terjadi selanjutnya. Laporan-laporan yang memperkuat narasi “soft-landing”, seperti angka-angka yang menggembirakan pada harga jasa pada hari Selasa atau tanda-tanda melambatnya belanja konsumen, telah diimbangi oleh laporan-laporan lain yang menunjukkan bahwa inflasi tertahan secara signifikan, seperti dari masih meningkatnya biaya hunian, atau bukti dari kekuatan ekonomi yang tidak terduga, seperti perolehan lebih dari 350.000 lapangan pekerjaan pada bulan Januari.

Namun Powell tetap optimis, dengan mengatakan bahwa unsur-unsur “soft-landing” masih mulai terbentuk meskipun ia tidak akan menamakannya seperti itu.

“Kami memperkirakan inflasi akan turun, perekonomian akan terus tumbuh,” kata Powell. “Jika itu yang terjadi, wajar jika suku bunga diturunkan secara signifikan dalam beberapa tahun mendatang.”