Akankah Emas Terus Menguat Setelah Memberikan Keuntungan Lebih dari 30 Persen

Dengan harga emas yang melampaui imbal hasil yang dihasilkan oleh aset berisiko tinggi seperti ekuitas sejak Akshaya Tritiya terakhir, investor merenungkan apakah logam kuning akan terus mengungguli di masa mendatang.

Pembelian emas yang dilakukan pada Akshaya Tritiya dianggap sebagai keberuntungan, diyakini membawa keberuntungan dan kesuksesan dalam hal-hal material. Inilah sebabnya mengapa hari ini menempati peringkat sebagai hari pembelian emas terbesar di India, bersama dengan Dhanteras.

Harga domestik mencapai titik tertinggi sepanjang masa pada 22 April, dan bahkan menembus level psikologis Rs 1 lakh per 10 gram. Dibandingkan dengan Akshaya Tritiya terakhir pada 10 Mei 2024, ketika emas berkisar di sekitar Rs 72.000, tahun ini berada di sekitar Rs 95.000 pada 25 April, menghasilkan lebih dari 30 persen imbal hasil dalam waktu kurang dari setahun.

Baca juga | Edelweiss MF bertaruh pada ledakan digital India dengan dana pertama di jenisnya; haruskah Anda masuk?

Apakah faktor-faktor yang mendasarinya cukup mendukung untuk mendorong harga emas lebih tinggi lagi?

Dampak pada permintaan fisik

Tahun ini merupakan tahun yang signifikan bagi emas, dengan harga global meningkat 25 persen sejak Januari dan mencapai rekor tertinggi $3.500 per ons di pasar internasional.

Status emas sebagai tempat berlindung yang aman berada pada titik tertinggi sepanjang masa, dan diharapkan bahwa orang India akan terus membelinya pada Akshaya Tritiya ini terlepas dari harganya.

“Umpan balik industri menunjukkan minat pembeli yang kuat pada berbagai bentuk emas, termasuk perhiasan emas karat yang lebih tinggi, ETF emas, emas digital, serta koin dan batangan, yang semakin memperkuat perannya dalam rumah tangga India. Dengan permintaan musiman dan terkait pernikahan menjadi kunci, pembelian emas yang kuat diharapkan pada musim perayaan ini,” kata Sachin Jain, CEO Regional, India, World Gold Council, dalam catatan baru-baru ini.

Namun, ada kekhawatiran bahwa harga yang lebih tinggi dapat merusak suasana.

Baca juga | NFO infrastruktur Motilal Oswal MF: Haruskah Anda bertaruh pada tema tersebut setelah setahun mengalami laba yang lesu?

Sementara itu, emas telah turun tajam dari level Rs 1 lakh ke Rs ~95.000 dalam beberapa sesi terakhir.

Harga emas spot domestik menurut MCX diperdagangkan pada level Rs 94.600 per 10 gm pada 28 April.

“Penurunan baru-baru ini tampaknya merupakan koreksi yang sehat karena kita telah mengalami reli yang berkepanjangan. Namun, para penjual perhiasan khawatir bahwa jika harga berkisar di sekitar Rs 1 lakh sebelum Akshaya Tritiya, permintaan dapat turun hingga 40–45 persen,” kata Trivesh D, Chief Operating Officer, Tradejini.

Trivesh merasa bahwa para penjual perhiasan akan mencoba mengurangi penurunan ini dengan menyediakan berbagai opsi, termasuk perhiasan ringan, pertukaran emas, dan skema pemesanan di muka.

Faktor-faktor yang berperan

Harga emas sebagian besar dipengaruhi oleh AS, di mana banyak hal telah terjadi sejak Presiden Donald Trump kembali ke Gedung Putih.

Setelah mengumumkan tarif dan menundanya beberapa kali sebelum tarif mulai berlaku, dan memulai perang dagang dengan mitra dagang terbesarnya, Tiongkok, Trump telah membawa dunia ke dalam situasi di mana ketidakpastian berada pada puncaknya.

Baca juga | Sewa vs Beli: Panduan untuk membuat pilihan yang tepat pada waktu yang tepat

“Indeks dolar telah menurun selama beberapa waktu sekarang, kehilangan lebih dari 9 persen sejak awal tahun ini karena aset meninggalkan pantai AS karena kebijakan yang tidak pasti yang memicu defisit kepercayaan, yang menguntungkan emas,” kata Chirag Mehta, Chief Investment Officer, Quantum Mutual Fund.

Ke depannya, harga logam kuning dalam waktu dekat akan tetap sangat sensitif terhadap perkembangan perang dagang yang sedang berlangsung.

Menurut Vikram Dhawan, Kepala Komoditas dan Manajer Dana di Nippon India Mutual Fund, meskipun harga yang lebih tinggi dapat meredam penjualan perhiasan di Tiongkok dan India — yang secara bersama-sama menyumbang sekitar setengah dari permintaan global — pembelian bank sentral berada di jalur yang tepat untuk menghasilkan tahun rekor lainnya.

“Meskipun arus masuk tercatat tahun ini pada tahun 2025, kepemilikan ETF (dana yang diperdagangkan di bursa) masih sekitar 20 persen di bawah puncaknya akibat Covid. Ini menunjukkan bahwa ini bisa menjadi tahun yang penting ketika arus ETF dan permintaan fisik memengaruhi harga secara signifikan. Dalam jangka panjang, faktor-faktor seperti de-dolarisasi dan risiko tingkat utang global yang tidak berkelanjutan menyoroti peran emas sebagai aset penting untuk menavigasi lanskap global yang terus berkembang,” kata Dhawan.

Bagaimana prospeknya?

Analisis teknis menunjukkan bahwa masih ada banyak uap dalam emas meskipun ada reli yang bagus dalam empat tahun terakhir.

“Rasio SPX 500 terhadap emas — indikator kuat dominasi pasar ekuitas versus aset keras — baru-baru ini turun di bawah rata-rata pergerakan 10 tahunnya. Peristiwa ini tidak hanya langka; tetapi juga bersejarah. Dalam 50 tahun terakhir, penurunan seperti itu hanya terjadi tiga kali. Dan setiap kali, itu menandai dimulainya kenaikan besar dalam emas,” kata Apurva Sheth, Kepala Perspektif & Riset Pasar, SAMCO Securities.

Secara fundamental, emas tetap menjadi penstabil portofolio utama di tengah ketidakpastian ekonomi. “Kami memperkirakan harga emas akan tetap tangguh. Meskipun koreksi jangka pendek mungkin terjadi, prospek keseluruhan tetap optimis karena ketegangan geopolitik yang sedang berlangsung dan sentimen investor yang berhati-hati. Bagi konsumen, emas terus menawarkan nilai emosional dan finansial,” kata Aksha Kamboj, Wakil Presiden, India Bullion & Jewellers Association (IBJA) dan Ketua Eksekutif, Aspect Global Ventures.